新形势下外汇市场 新型金融危机需警惕
首先看新形势,因为大家都在说美国金融危机,西方的金融危机,国际金融危机,我觉得新形势最重要的一个特点是复杂,这个复杂是跟它的独特有很大关联,因为我们在讲,金融危机的概念的时候,是一个杀伤力很强的一个因素,但是我们现在再看金融危机的时候,实际上从金融危机的源头,美国的角度谈,美国是在收益,美国也受了伤,但是美国跟其他国家比较而言他受的是轻伤,因此从这个角度看的话,简单地谈金融危机,在当代可能并不能用金融危机解释所有的东西,所以我们要做一个区分,那么我分为传统金融危机和新型金融危机。
实际上我们现在是新型金融危机,我们现在看到美国的金融危机,发达国家的金融危机他的表现是股票和汇率跌破,那么从这个角度看,我们应该进一步比较细腻,比较全面,甚至比较长远地考虑问题,所以如果从投资者的角度或者从政策决策的角度,大家最愿意谈的是风险,但是我觉得风险不是光说的,风险首先第一个要素是识别,什么是风险是最重要的。
如果我们把金融危机的概念简单定论的话,恰恰是放弃了风险和对风险的不重视,因为这里面危机是有规律的,5、6年来一次,如果我们现在是危机,意味着未来两三年没有危机,所以应该从这样的角度评估一些问题和认识一些问题,因此从危机的概念角度来看,我觉得它错综复杂,而它的错综复杂是跟金融危机的背景有关系,是发达国家而起的,发达国家的力量,实力最大,发达国家的市场份额最多,然后发达国家的制度最健全,国际主导力量非常强,所以它用了舆论,用了一种信心,同时用了一种制度在垄断着全世界,最简单的道理,我们是供给的国家,但是我们决定不了价格,而作为发达国家是需求价格,他垄断着价格。
美国是在规划市场,我们只是在接受市场,所以我觉得所处的地位的主动和被动给我们带来的投资理想化,投资财富化,或者投资收益化带来了很大的困惑,所以我们看到形势的时候我们要看数据,看真实,这样我们对形势的评估可能就会做到自我,所以更多的人在探讨,包括刚才杨会长也讲到了,这场金融是什么?
金融监管,金融创新,很多很多,而我自己的总结,金融问题最重要的,美国人过于自我,美国人在舆论上,在力量上,在产品上,在市场上,在制度上占主,他是以自我利益为主,而我们世界各国,各地区的国家是随着美国的舆论和长留在做事,20国集团,都是美国主导的,但是实际上美国是发达国家,中国是发展中国家,这两个国家的困难完全不一样,那么我们为何要一致入市,一致退出呢?所以自我的阶段,自我的水平,自我的主张是非常重要的风险、识别和判断的前提。
特点,第一个它比较负责,对外汇市场形成的环境,或者舆论压力非常大,还有比较独特,这个独特是美元主道,而这个当中大家谈论更多的是美国的风险或者未来的危机,但是我们认为我们把美国的风险过于理想化了,它是一个未来相对中期或者长期的问题,短期会不会出问题?他的市场份额最大,GDP最大,100强,500强他占多少?所以我们可以想,可以看,不是我靠一个言论,一个舆论,一个观点就可以把美国的地位改变的,因此我觉得对美国问题的评估不能过于理想化,要尊重现实和历史的积累。
第三个,灵活有效,这个灵活有效势随着流动性过剩这个局面,节奏幅度和力度在加大,我们过去看到的常态,一年一千多点的变动可以在一周或者两周发生,通过膨胀的问题,现在市场是有争论的,这个争论是跟传统和现代有关系的,传统是从需求的关系考量,我们前面一直在讲流动性过剩,所以从这个角度想的话,有流动性过剩,投资决定价格,有高通货膨胀,应该这样认识这个问题。
第四个角度,结构没有变,从99年欧元起动到现在,美元在市场份额依然占一支独大,包括我们国家的外汇储备,我们市场交易结算,美元占80%到90%,而从外汇市场看,美元占87%,所以一支独大的局面并没有改变。那么美元的状况,实际上是在强化,而不是在弱化,因为我觉得从2000年以来,美国在做三件事情,第一件事情是美元贬职,贬职的过程中加大了市场的恐慌和判断力,第二件事情是在以美元买产品,大宗商品和资源产品。第三件事情美元在设计美元标价的产品,尽管有了三年金融危机,美元的市场地位没有动,美元的市场地位没有变,美国开着直升飞机撒钱也好,是为了维稳,他是要做这样的工作,所以透过这样的角度去看,结构的第二个角度应该是美元化的组合在灵活增加,因为我们透过外汇市场看每一周的变化,每一个月的变化,是其他的货币的变化。
第三个竞争性扩大,它的方向是多元化的,只要是对美国的战略有威胁的国家,都是美国货币供给的重点。最后一点针对性是明确的,欧元,从99年到现在欧元一直没有停止,美国是成功的,在制度上和结构上进一步瓦解欧元,所以欧元的风险短期不会有,中期会有很大风险。
来源:和讯
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