路桥公司的“特色暴利”
从帐面上看,路桥公司有暴利;从母公司看,路桥公司无暴利。要了解路桥公司,必须深入了解中国特色。
路桥公司的暴利久为人诟病,其持庞大净资产、靠垄断地位坐地收钱的形象不佳。根据Wind资讯的数据统计,2012年中报,19家高速公路行业上市公司的平均毛利率为61.76%。作为具有公益色彩的行业,利润居然超过白酒行业,还在坐地涨价,大叹苦经,路桥公司把自己当作了招惹子弹的靶子,活该。
但是,路桥公司还有另一些特色,好资产在上市公司,或者是背后的母公司,或者是旗下的控股了公司拖挂着一系列糟糕的制造亏损的资产,加之路桥公司通常作为地方政府腾挪资金的大管家,除了路桥之外,还有土地等资产,好资产上市是为了高溢价上市,而母公司其他一大堆的资产是为当地建设开道。
从报表上看,路桥公司利润高,负债也高。据Wind资讯的数据,2012年半年报显示,19家上市公司的负债合计为1247.9亿元,相比去年的1053.3亿元,负债余额同比增长18.48%。在19家上市公司负债中,中原高速和五洲交通负债率超过70%,分别为79.066%和71.02%。这与云南省公路开发投资有限公司在去年“违约风波”之前的资产负债率相当。楚天高速的资产负债率也达到68.53%。《中国经济周刊》翻出去年6月份国家审计署公布的帐单,高速公路建设90%以上的债务余额为担保债务或救助债务。2010年,全国高速公路债务的借新还旧率为54.64%,斥为“拆东墙补西墙”。
以往的各省市核心的、利润高的路段已经建完,开始进入县县通时代,换句话说,好吃的部份已经吃完,接下来基本都是造价高、车流量低的路段,都是难啃的硬骨头。各省市政府、各个县级及以下政府,为了面子工程、为了拉动当地经济、为了实现高速公路规划,还不得不建。
以楚天高速为例,其2011年年报显示,旗下涵盖6家子公司,分别是湖北盘龙高速公路谘询有限公司(年报发布时,盘龙公司注销手续正在办理的过程中)、湖北楚天高速公路经营开发有限公司、湖北楚天鄂北高速公路有限公司、湖北楚天鄂西高速公路有限公司、湖北楚天鄂东高速公路有限公司、湖北楚天高速咸宁有限公司,囊括了湖北的所有地区,而各个地区相近的是总负债高、亏损上升,当年鄂北分公司亏了66,575,914.74元,从半年报看,整体情况并未好转。在今年4月,该公司一如既往,出具了《控股股东及其他关联方占用资金情况的专项说明》,存在资金占用等情况。并不奇怪,该公司不断发债、发行短融券,以解燃眉之急。
更糟糕的是云南高速。10月21日,云南省发改委网站发布听证公告,拟于下月召开调整高速公路车辆通行费的听证会。
《每日经济新闻》援引当地数据,云南全省32条高速公路桥隧比例为20.64%,如全长为86.342公里昆玉高速沿线就有202座桥梁,平均每423米就有一座桥梁。随着公路建设征地拆迁费用及人工成本等不断增加,高速公路造价呈上升趋势。目前在建的大丽、保腾、昆武、昆明绕城高速公路西北段平均每公里造价概算已达9000万元左右;拟建高速公路平均每公里造价可能突破亿元。2011年全省高速公路共收取车辆通行费69.6亿元,扣除管养费用23.9亿元后,尚不足以支付贷款利息65.9亿元,亏损20.2亿元。云南省公路开发投资有限责任公司是全省90%以上高速公路的管理方,每年收取通行费不足以返还近1000亿元贷款产生的近70亿元利息。
按照《云南省公路水路交通运输“十二五”发展规划》,至2020年全省高速公路通车总里程将突破6000公里。其中,“十二五”期间续建777公里,新开工1838公里,合计里程达2615公里,资金需求约2400亿元,他们最好拥有印钞的特权。
如下收费新规可能出台,根据不同路段的建设投资和运营成本制定费率标准,“一路一费率”,实行500米以上桥隧单独计费,体现通行费收费的公平性。如此收费只有部分缓解之效,面对高额的建造、养护费用,有关方面祭出三法宝:借债、卖地与收费。
从笔者所见到的情形看,高速公路公司大同小异,在经济发达地区拥有优质路段的公司情况稍好,因此首都机场还会继续收下去,那条路简直是会生金蛋的鸡,其他还有沪宁、沪杭等高速。
路桥公司有暴利,也无暴利,看你怎么解读,读懂了,对中国地方的投融资体系也就了解了。
来源:每日经济新闻
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 大案信号!中共突提两大敏感人物(图)
- 【宋紫凤专栏】乱世问津何处是 心中自有桃花源(图)
- 习近平普京盼拜登连任 美中俄演绎新三国演义(图)
- 日片《完美的日子》:光影交织中的美和释然(组图)
- 大开眼界!创记录的“人体喷泉”(组图)
- 习近平忌惮三个红二代(组图)
- 张伦:温家宝家人敛财报道解读
- 【千日精选】邓小平的残酷与色欲
- 图片直击:宁波群情激愤 特警奔赴灭火
- 镇海不眠夜,媒体禁声民众自发走上街头(组图)
- 薄熙来为瓜瓜世袭总书记 长期给他服药(组图)
- 最新名单:十八大军委班子 主席胡锦涛
- 诽谤温家宝!薄熙来死定了(图)
- 九常委罕见露面 释放挺温家宝信号(图)
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛
- 被要求做礼貌大使 香港市民轰:高官做表率啦!(图)
- 【且付笑谈】大陆的青年人是否正由窄路走向绝路?(图)
- 温暖海洋潮汐吞噬“末日冰川” 后果令人惊心(图)
- 踏白骨惊险走线 90后为何拼死逃离中国?(组图)
- 最新排名:美国最佳居住城市前十名(图)