人民币汇率 中美政府在打什麽牌
中国政府称,通过货币篮子来管理人民币汇率,但如果有这麽一个货币篮子的话,美元在其中所占比重一定极大.中国"有管理的浮动汇率机制"可明确地划分为两个阶段:2005年7月至2008年7月为第一阶段,期间人民币以爬行钉住美元的方式逐步升值了21%.2008年7月至今为第二阶段,期间人民币事实上又重新与美元挂钩,汇价保持在约6.83元.
自从2005年7月开始实施有管理的浮动汇率机制以来,中国政府一直坚持称,其在不断完善汇率"形成机制",但过去一年在人民币汇率的再度僵化,重又引发其他国家的不满情绪渐涨.
美国方面的一些批评声音,特别是行业游说组织,就抱怨称,尽管中国对全球经济的影响力日渐兴盛,但中国政府已经停止了人民币的升值步伐.
中国政府表示,稳定的人民币汇率非常有助于国内陷入困境的出口商,并有助于促进全球经济的稳定.
以下是有关人民币汇率问题的一些问答:
**为什麽美国反对中国的外汇政策?**
奥巴马政府认为中国的政策阻碍了正常的市场调整,而在自由市场下,像中国这样快速增长的经济体,本币会随之走坚,从而抬高该国出口商品价格.
随之而来的是,随着商品出口至世界各国,贸易收入滚滚而来,推动中国录得巨大规模的贸易顺差,以及不断膨胀的外汇储备.
**只有美国对此有异议吗?**
国际货币基金会组织(IMF)已敦促中国加大汇率机制的弹性,以此帮助全球经济增长恢复均衡,同时亦可加大中国央行在制定货币政策时的自主权.
欧洲多国高层亦曾到访北京,敦促中国政府令人民币升值.其他一些眼看中国制造的商品充斥本国商店的政府亦怨声载道.
"他们施行这种政策冒了很大的风险.这正是造成全球经济失衡的部分原因所在.同时也在一定程度帮助催生出目前经济中的一些弱点,甚至有部分领域已经遭遇打击."加拿大央行总裁卡尼近期表示.
**中国如果允许人民币升值又会怎样?**
理论上来看,对于全球消费者来说,中国制造商品的成本会上升.如果价格大幅上涨,民众可能会转而选择一些其他国家制造的可替代性商品.美国一些人希望看到,目前认为自己无法与中国企业竞争的国内公司,可能会因此发现有望提高出口市场的份额,并相应增产和增聘人手.如果中国消费者看到人民币升值,他们可能会增加进口,或许还会令中国贸易从顺差转为逆差.
但实际上,人民币在2005-2008年期间21%的升值幅度几乎未对中国出口商品的售价产生影响,个中原因在于这些商品的买家--通常是沃尔玛(WMT.N: 行情)等外国公司--要求压低成本,而他们的中国供应商也有能力达到这一要求,这要部分得益于生产力的提高.
经济学家通常将中国的贸易顺差称作是结构性的,他们指的是中国的资本价格低廉以及过度投资,这带来了过量生产,但通过出口得到了充分消化.这其中的寓意在于,中国需要深化改革,例如通过构筑社会安全网络,而非仅仅是令人民币升值,来刺激国内需求,并控制住庞大的贸易顺差.
**中国真的会考虑减持美国公债吗?**
中国的外汇储备规模已达到2.27万亿(兆)美元,雄踞世界第一.其中大部分(分析师人为约有三分之二)为美元资产.中国是世界上持有美国公债最多的国家,截至6月末,至少持有7,764亿美元美国公债.
美国一些评论员担心,这令中国政府有把柄对美国要求其改革汇制的呼声置之不理,因他们可以威胁停止买入更多美国公债,甚至是抛售持有的部分美债.事实上, 中国从未发出过这种威胁,尽管中方数年来一直表示,正在努力将外汇储备多元化.但中国政府表达了对美国大规模财政赤字的担忧,若美元因此走软将侵蚀中方所持美元资产的价值.
除非爆发大规模的贸易战,否则中国不太可能减持美债,因为这样做将震动市场,而且唯一的後果是中国持有的美元资产贬值.美国政府赤字不断膨胀,意味着需要投资者比以往更多地购入公债,但矛盾的是,新发债券中,中国的购买份额却在下降.随着美国经济从金融危机中复苏有效地推高储蓄率,国内买家成为美国公债需求增长的最重要来源,从而在一定程度上增强了美国抵御海外需求变动的能力.
**美国公债被抛售会有什麽後果?**
若中国抛售美国公债,或承诺不再购买,直接後果就是美元面临下跌压力.而美国政府一直强调美元是主要储备货币的一个重要原因是,美元支撑着"全球最深且流动性最大的资本市场",因此,如果中国抛售美债,上述观点也就站不住脚了,而且美元地位将遭遇更大的质疑
来源:路透社
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