【觀點】有些國家的經濟命運是注定了的
【看中國2016年06月09日訊】之前談過幾篇關於固定匯率的文章,墨西哥、阿根廷、香港等國家或地區都曾經使用固定匯率制度,墨西哥在1994年爆發嚴重的債務危機,阿根廷從2001年開始危機不斷,固定匯率制度(或貨幣局制度)崩潰,而香港依托固定匯率制度發展成東方明珠,結果截然不同。
文章中也比較詳細地說明不同的地區使用相同(或類似)的貨幣制度,形成截然不同的結果原因。所有的固定匯率制度,幾乎都是綁定美元,其實這僅僅是表面現象,深層次的原因是,如果綁定美元,就必須使自己國家的治理水平提高到與美國相近的地步、經濟發展的質量和創新能力與美國相近,如果達不到這一點,使用固定匯率制度就會造成債務膨脹的現象,最終形成債務危機引發的貨幣危機和社會危機,固定匯率制度解體。所以,貨幣,是一個國家體制、經濟發展潛力和質量的綜合反映。事實上,巴西也曾經在1994年以後綁定美元發行雷亞爾,也近似於固定匯率制度,但巴西不能改革社會結構、體制、經濟發展模式和質量等深層次問題,熟練之後,雷亞爾與美元的匯率就開始脫離,短暫的固定匯率制度解體。
今日委內瑞拉之慘狀大家基本清楚,這也是一種貨幣局制度,因為玻利瓦爾和美元實行的是固定匯率。今日委內瑞拉的危機依舊是債務危機。這主要從兩個方面來體現:第一是外債,這方面的報導很多,不再贅述;第二是內債。我們只看到通貨膨脹數據的報導,卻難以發現委內瑞拉政府內債違約的報導,這是為什麼哪?源於馬杜羅很直接,直接用增大基礎貨幣發行量,這些增發的基礎貨幣到了哪裡?無疑成了馬杜羅政府的財政收入,解決了債務缺口。看起來馬杜羅很光彩,咱不違約,可是,基礎貨幣發行量增大之後,必定造成通貨膨脹和貨幣貶值。我們知道,貨幣的本質是一種契約,這種契約體現在勞動者付出了勞動,得到了貨幣報酬,用這種報酬可以隨時購買自己需要的商品和服務,換句話說,每張貨幣就是一紙合同!當通脹發生、貨幣貶值之後,合同被撕毀了,這紙契約不存在了。馬杜羅直接撕毀的是每張鈔票所包含的契約內容,看來馬杜羅先生很直接、很偉大,因為他進行的是所有流通貨幣的違約。
撕毀貨幣契約的不僅僅是馬杜羅。去年8月,哈薩克斯坦堅戈大幅貶值30%,總統公開場合說到是為了增加出口穩定就業,看起來冠冕堂皇。事實上是,2014年,哈薩克斯坦石油天然氣行業增加值佔GDP比重達20.3%,礦物燃料佔到出口總量的76.3%,石油收入也佔到了國家預算收入的接近一半。當出口收入下降之後,財政難以為繼,只能寄託印鈔。或許您說:你不能如此冤枉納扎爾巴耶夫老先生,得拿出證據來。那咱就看看數據,如果沒有財政缺口(沒有超發的基礎貨幣進入市場),僅僅為了實現貨幣貶值促進出口,當堅戈一次性貶值之後,就會穩定甚至略有升值,事實是如何哪?從2015年8月20日,哈薩克斯坦取消匯率走廊制度,堅戈兌美元的匯率由197:1驟貶至256:1,貶值幅度30%。哈薩克斯坦堅戈脫鉤之後,顯然沒能在貶值的大路上剎住車。2016年初,堅戈兌美元匯率跌至377.6:1,創下哈薩克斯坦取消匯率波動區間限制以來的記錄。
這裡的把戲是,嘴上聲稱貨幣貶值是為了提升出口和就業,實際是為了偷偷地在貨幣市場中注水,解決債務問題,堅戈在貨幣貶值的大道上當然剎不住車。
納扎爾巴耶夫老先生也是似乎貨幣契約的高手。
今天,又發生了一樣的一幕,在非洲的一個著名的國家,那就是「偉大的」辛巴威。
說辛巴威著名,那是因為這是非洲古老的文明古國,有很多歷史遺蹟。更源於本世紀初期的超級通貨膨脹,津元面值以「萬億」計數,成為世界上面值最大的紙幣,老百姓必須提著麻袋裝錢上超市、餐館,看起來非常壯觀,咱有錢啊。
2008年以後,津元被廢除,主要使用美元、蘭特、普拉作為法定貨幣,當然最主要的是美元。這是一種什麼制度哪?也是固定匯率制度。使用固定匯率制度的國家,基本是央行手中有多少美元(黃金可以隨時兌換成美元),就印刷固定數量的本幣,本幣和美元保持1:1或固定的匯率。辛巴威總統穆加貝是倫敦大學的經濟學高材生,對於這些國家的做法嗤之以鼻。你們拿到美元,然後印刷同等數量的本幣在國內流通,這不是白費功夫嗎?(等同於一句俗話:脫了褲子放屁)咱不印刷本幣,直接將這些美元推向市場流通不就更省事?既不用雇佣工人印鈔也不用搬運,效率更高,看來倫敦大學的高材生就是高智商。
辛巴威執行的是1:1的、嚴格的固定匯率制度,當然是「相當於」。
我們經常說,你不能和高智商的人鬥智鬥勇,否則很慘。既然穆加貝是「高智商」,自然玩起貓膩來更不簡單。2008年之後,辛巴威經濟好轉,再次成為非洲的「明星國家」。可是,穆加貝不希望過穩穩噹噹的日子,也或者說不想改進這個國家的體制和經濟效率,想的只是繼續玩貓膩。
據媒體6月3日的報導,「辛巴威金融系統本週再度收緊美元供應,將每日個人取現額度降至50至100美元。在首都哈拉雷,連日來已有不少人開始囤積糧油等生活物資,部分受民眾歡迎的商品已經脫銷。當地一家大型連鎖超市經理告訴新華社記者,食用油、大米和香皂的價格已上漲7%至10%,部分蛋黃醬和奶油產品價格上漲10%至15%。在一些超市,部分黃油和食用油暫時脫銷。一名大量購買糧油的哈拉雷市民沙雷瓦說:‘2008年的經歷讓我清楚買不到食用油、玉米麵和糖的日子有多艱難。這回在貨架被買空之前我要囤夠物資。’」
這種現象用一句話就可以表述:通貨膨脹老人家再次歸來!
你可能說,辛巴威實行的是本質上的固定匯率制度,怎麼通脹也會再次歸來?貓膩就在穆大叔的遊戲中。
5月初,辛巴威宣布實施嚴格的外匯管制措施,限制銀行個人賬戶每日取現不超過1000美元,並計畫發行可在市場上流通且面值與美元相當的「票據」。大批儲戶因取不出錢(這裡的錢當然指的是美元)而擔心資金安全,加之每日取現額度一降再降,導致民眾擠兌美元,銀行網點門口每天排長隊。
也就是說,穆大叔開始印刷假美元,就是辛巴威央行自己發行的」票據「(這不過是銀行劵的一種表現形式),估計辛巴威央行不敢印刷美元,但他有權印刷與美元等值的票據。雖然央行說是等值的,但人們的眼睛是雪亮的,美元的信用由美聯儲決定,票據的信用由辛巴威央行決定,辛巴威人民對萬億津元的噩夢還很清晰,這自然造成美元的擠兌和通貨膨脹,換句話說,當今的通脹是因為票據的信用太低所形成的。
辛巴威專走回頭路,實際上很多國家都只能在歷史上不斷轉圈,專走回頭路,這是他們的社會體系所決定的。
世界上絕大多數國家的歷史,就是不斷撕毀貨幣契約的歷史,只不過有些國家撕毀的很快(大國小國都不例外,既有辛巴威也有前蘇聯),有些國家撕毀的很慢而已。
所以,有些國家,注定是難以進入發達國家的行列的,根子是無法保持貨幣的信用水平,財富沒有載體,更深層次的原因是社會體制和文化落後,經濟質量和發展潛力得不到挖掘,即便使用與美元綁定的貨幣,又能改變什麼?
先進的社會體制包括學術自由的大學、嚴格獨立的司法、合理的公權力賦予與監督機制、開放的文化等,是一個國家邁入發達國家的根本道路,持此別無他途。
責任編輯:靖曄
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