如何解读“汇率”?(图)
【看中国2016年10月15日讯】当全球经济进入大萧条的周期以来,经济衰退的压力导致大部分国家走向了货币贬值之路。当货币贬值时,本国生产商所生产的产品将获得更大的竞争优势。因此,汇率政策可以成为一种有效的武器,给竞争对手带来巨大压力。这也就是为何G20会议一直强调,不允许货币竞相贬值。如果各生产国货币竞相贬值,无疑将演变成一场“货币战争”。
任何汇率政策的出台,都会产生受损方和受益方。这就使得各国在出台的汇率政策都会基于自身利益最大化的考量(一些看不懂汇率的国家例外)。回顾过去我们可以看到,当美国对中国打开贸易之门的时候,人民币从此走上了升值之路。这种使人民币升值的做法可以在一定程度上削弱中国制造的竞争力。试想一下,如果此时人民币再处于贬值通道当中,美国的制造业又会面临怎样的情况?
汇率的政策再发挥积极作用的同时也同样会产生负作用。当一国货币处于贬值之时,也意味着在购买力的下降,尤其是那些对国际资源依赖程度较大的国家。货币的贬值很容易带来输入性通胀,在农产品的问题上特别突出,而农产品的价格又直接影响着老百姓的生活成本。
因此,在考量汇率政策的时候,我们必须同时观察它的正面作用以及负作用。只有当正面作用大幅大于负作用时,才能极力的去推动汇率政策的变动。在这一点上,美国是我们学习的榜样,无论美元升值或者贬值,美国总是能够成为最大的受益方。
在汇率的问题上,中国面临难以抉择的问题。一方面制造业的竞争力在快速下降,小幅的汇率贬值对于制造业的影响不过是多活几日的时间问题,而无法改变制造业更加凋零的事实。还必须重视的是,我们目前处于全球需求低迷的大萧条周期,出口的下降几乎快到让有关部门感觉窒息。为了弥补出口的下滑,消费的低迷,固定投资才扛起了更重的责任,房地产的火爆与此息息相关。另一方面,如果汇率大幅贬值,制造业获得更多的喘气机会,但同时由于资源的匮乏使得进口的成本增加,输入性的通胀或导致货币政策的收紧,使得资产泡沫承压,而资产泡沫的破裂。又进一步导致银行坏账上升。显然,无论做任何选择,都是艰难的,也是我们不得不面对的现状。因此我们看到,在汇率的问题上,我们始终走得有些犹犹豫豫,而无法像安倍那般洒脱。
人民币与日元和美元有着很大不同,那就是人民币无法自由兑换,这也是为何人民币在国际化的同时必须要设立更多的结算中心。如果简单从这个角度来看,人民币贬值同样是一种必然。人民币的国际化之路最后必然要自由兑换,如果一国货币能够自由兑换,其不断宽松和释放货币的行为必然带来本币的贬值。假如无限创造货币的同时而货币不贬值,这相当于是对世界的抢劫,是不可能完成的任务,哪怕是美国,同样是如此。而我们目前已经拥有了太多的基础货币,简单的计算,如果人民币能够在现价自由兑换的话,我们什么都不做就可以买下整个美国,这显然是不可能的。
在 “全球化”时代,汇率显得越来越重要,汇率好比人的眼睛。如果说眼睛是人类心灵的窗口,那么,汇率则是世界经济的窗口,读懂了汇率,就读懂了世界。
责任编辑:靖晔
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