全面解讀2021年人民幣印鈔報告(組圖)
【看中國2022年1月14日訊】2022年1月12日,中國央行發布了《2021年的金融統計數據報告》。
整體而言,這份統計報告可以分為兩個部分,一個是社會融資數據,另一個是貨幣擴張以及更基礎的貸款、存款、加權利率、外匯儲備、跨境結算的數據。
根據這份報告,我們可以對2021年全年的人民幣印鈔做一個總結,而通過這份總結:
第一,我們能觀察到央行過去1年乃至幾年內對於貨幣政策的操作思路;
第二,根據過去一年的操作情況和趨勢,對今年的貨幣狀況能有一個預判。
先來看社會融資規模的統計數據。
按照央行定義,社會融資規模分為增量統計和存量統計。所謂「增量」,是指一定時期內實體經濟從整個金融體係獲得的資金額;而所謂「存量」,是指一定時期末(月末、季末或年末)實體經濟從金融體係獲得的資金餘額。
簡單說,增量就是,某一段時間裏,金融機構給實體經濟這個大麵團里加了多少水;而存量則是,到了某個時間點(月末、季末或年末),實體經濟這個大麵團裡總含水量有多少;其數據的來源是人民銀行、銀保監會、證監會、中債登公司、交易商協會等。
2021年全年,中國社會融資規模增量12個月累計為31.35萬億元,比上年少3.44萬億元,比2019年多5.68萬億元。其中主要變動項目包括:
人民幣貸款增加19.94萬億元;
信託貸款減少2.01萬億元;
企業債券淨融資3.29萬億元;
政府債券淨融資7.02萬億元;
非金融企業境內股票融資1.24萬億元。
就2021年12月而言,社會融資規模增量為2.37萬億元,比上年同期多7206億元,比2019年同期多1669億元。
解讀:
2021年全年,我們給大麵團里加水31萬億元,比去年少3萬億,但比2019年多6萬億。具體加水的途徑,就是下面那些——相比2020年疫情下的大放水,2021年,我們進行了小幅的收縮;但相比2019年,這金融環境,還是非常寬鬆的。特別要說的是,從2021年12月份數據你們可以看到,我們三季度已經決定再次放鬆,2022年的加水幅度,大概率超過2021年。
2021年末,中國社會融資規模存量為314.13萬億元,同比增長10.3%。其中主要項目為,
人民幣貸款餘額為191.54萬億元,同比增長11.6%;
外幣貸款折合人民幣餘額為2.23萬億元,同比增長6.3%;
委託貸款餘額為10.87萬億元,同比下降1.6%;
信託貸款餘額為4.36萬億元,同比下降31.3%;
未貼現的銀行承兌匯票餘額為3.01萬億元,同比下降14%;
企業債券餘額為29.93萬億元,同比增長8.6%;
政府債券餘額為53.06萬億元,同比增長15.2%;
非金融企業境內股票餘額為9.48萬億元,同比增長15%。
最近5年中國的社會融資餘額及其增速(作者博客)
解讀:
到2021年末,大麵團裡含水量總共314萬億元,相比去年增加了10.3%,增加的主要項目,是銀行貸款;而增速中最快的,是政府債券和股票融資。從2021年9月份起,社融餘額的同比增速開始回升,2022年的金融環境,大概率比2021年寬鬆。
接下來,我們看看有關貨幣的統計。
「貨幣」這個詞兒,在當代信用經濟體系下其實很模糊。前面提到的社會融資總量,你可以把它當成實體經濟中得到的錢的總數,但這個是從金融機構的資產端統計的,而且這個錢,某種程度上有重複計算的內容——比方說承兌匯票、債券融資、股票融資所涉及到的錢,其來源還是市場上原本有的錢。
如果剔除資產端的重複,純粹從金融機構的負債端,來觀察整個社會上人們所擁有的「錢」的總量,其實廣義貨幣M2更為合適一些。如果要統計,人們活期賬戶裡隨時可能拿出來用到的錢(活期存款)再加上現金,這是狹義貨幣M1,還有真正流通在社會上的現金紙鈔,這個叫流通中的貨幣M0。
根據央行的報告:
12月末,廣義貨幣(M2)餘額238.29萬億元,同比增長9%;
狹義貨幣(M1)餘額64.74萬億元,同比增長3.5%;
流通中貨幣(M0)餘額9.08萬億元,同比增長7.7%,全年淨投放現金6510億元。
1999年以來中國的廣義貨幣M2及其年化增速(作者博客)
解讀:
以前曾屢次強調,當代社會的錢,基本上都是債務和信貸,從出生那一刻起,就帶著利息而來。為了保證這個利息能夠整體被償付,那麼廣義貨幣(就是總信貸),長期看必須以高於社會平均利率的增速增加;否則,全社會就必然發生通貨緊縮和大量債務人違約的現象。
從上面圖表可以看出,2012年以前,大部分時間裏中國廣義貨幣增長率都在15%以上,當時的社會利率卻遠低於15%。只要能銀行體系那裡得到低利率的貸款,那麼社會上肯定存在著大量的賺錢機會。然而,2014年以來,隨著中國經濟活力的降低,廣義貨幣增長率降至10%甚至8%以下,若這個時候社會利率並沒有降低太多的話,賺錢機會一定是越來越少的。
2020年疫情的爆發,讓中國社會的廣義貨幣增速從8%回到10%以上,而央行規定的利率卻基本沒有變化,意味著2020年額外多出了相當於廣義貨幣2%的賺錢機會,很多人確實也賺到了錢。但2021年重新開始邊際收緊,廣義M2增速重回8%,相當於縮減賺錢機會, 2021年掙錢的難度,就比2020年多了太多。
好消息就是,就在2021年12月份,M2增速增加到了9%,如果這個增速保持,央行再降息降准燃把火的話,2022年的市場,賺錢的難度應該會比2021年容易不少。
接下來,是存貸款的相關統計數據。
當代信用經濟體系下,信貸指標就相當於經濟的血液。多年來,幾乎所有經濟體,都依賴著信貸擴張來發展經濟——信貸擴張速度的快慢,對經濟增長速度有著關鍵的影響。這其中,存款和貸款是一對鏡像指標(貸款一定會變成銀行存款,而存款也一定會轉化為貸款)。
需要說明的是,存貸款的統計數據,在社會融資規模和廣義貨幣供應中已經有所反映,具體來說,貸款相關數據,相當於是對社會融資規模中的貸款項的進一步細化拆分,而存款相關數據,相當於對廣義貨幣M2的進一步細化拆分。
根據央行報告:
全年人民幣貸款增加19.95萬億元,外幣貸款增加457億美元;
在人民幣貸款增加中,住戶貸款增加7.92萬億元,企(事)業單位貸款增加12.02萬億元;
12月末,人民幣貸款餘額192.69萬億元,同比增長11.6%,外幣貸款餘額9129億美元,同比增長5.3%;
全年人民幣存款增加19.68萬億元,外幣存款增加1077億美元;
人民幣存款增加中,住戶存款增9.9萬億元,非金融企業增加3.76萬億元,財政性存款增加5617億元,非銀行業金融機構存款增加4.01萬億元;
12月末,人民幣存款餘額232.25萬億元,同比增長9.3%,外幣存款餘額9969億美元,同比增長12.1%。
最近5年人民幣貸款餘額及其增速(作者博客)
解讀:
不管咋說,居民部門貸款(包括短期的消費貸款和中長期的房貸)和企業貸款,依然是中國擴張信貸的源頭,也是全社會經濟發展的源頭,如果把GDP當做經濟發展的同步指標的話,全社會貸款增速,相當於GDP增速的一個領先指標。
通常情況下,這個信貸擴張增速越高,隨後一個季度中國經濟增長的速度就越高,這個速度越低,中國經濟的增速就越低。
觀察以上圖表可以發現,2021年以來,中國信貸擴張增速一直在下降,這正是2021年中國經濟增速下降的原因,而且這個增速目前並沒有觸底,也意味著信貸增速下滑勢頭還沒停止。雖然政府和央行已經出臺了各種阻止經濟下滑的貨幣和財政政策,但中國GDP的真實增速很可能在2022年一季度繼續下滑,之後才能觸底。
再接下來,是關於外匯儲備以及人民幣結算業務。
12月末,中國外匯儲備餘額為3.25萬億美元;12月末,人民幣匯率為1美元兌6.3757元人民幣;2021年,以人民幣進行結算的跨境貨物貿易、服務貿易及其他經常項目、對外直接投資、外商直接投資分別發生5.77萬億元、2.17萬億元、1.64萬億元、4.16萬億元。
解讀:
這兩項與普通人關係不大,央行通過這個數據告知大家,中國的外匯儲備長期以來「保持穩定」,人民幣匯率雖然略有升值,但也在可控範圍之內。
在跨境的進出口、服務貿易、其他經常項目、對外投資中,人民幣的使用量相比去年有較大幅度的增加(2020年的金融統計數據報告中的這幾個值分別是4.79萬億元、1.98萬億元、1.05萬億元、2.76萬億元),說明人民幣的使用量在增加。
責任編輯:宇真
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 日片《完美的日子》:光影交織中的美和釋然(組圖)
- 大開眼界!創記錄的「人體噴泉」(組圖)
- 習近平忌憚三個紅二代(組圖)
- 【宋紫鳳專欄】從潘美到潘仁美 是藝術加工還是神來之筆(組圖)
- 江曾一政策藏汙納垢 老虎前仆後繼終南捷徑(組圖)
- 中國經濟舊模式大潰敗 注定一個時代已經結束(圖)
- 遼寧驚現「賒刀人」預言 今年又會發生什麼呢?(圖)
- 【內幕】川普、習近平紫禁城「一夜決裂」(圖)
- 瑞士交出藏錢大佬的資料 學者:引發中共更激烈權鬥(圖)
- 習栗最新同場 習放狠話「決不饒恕」指向誰(圖)
- 「世界各國的重大發明」中國人都看哭了(組圖)
- 這種錢 越捨不得花就越窮(組圖)
- 一篇字跡潦草但震撼無數人的千古好文(圖)
- 栗戰書突然露面水太深?二十大習將面臨生死抉擇(組圖)
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛
- 中國儲備戰略物資的動向值得警惕(圖)
- 俄軍大清洗 繼防長拔官 疑涉核機密2副長也慘(圖)
- 四川神奇故事:永不被蚊子叮咬的人(圖)
- 拜登大幅提升中國進口商品關稅 貿易摩擦升級(圖)
- 拜登提高對180億美元中國進口商品關稅(圖)