牛刀:中國經濟走進死局
【看中國2014年01月22日訊】去年的這個時候,央行想用大量放水拉動基建,結果是所有投入對經濟增長已經缺乏效能。2008年,投入1元錢,可以拉動1.4元的GDP,不管這種GDP有沒有什麼用,數據上還是很好看;而在2013年,投入1元錢,只能拉動5毛錢,說明,一般的投入是毫無用處的。中國投資佔GDP的50%以上,這條路基本被堵死。
中國央行是一個典型的獨裁、壟斷的體制,這些年一直依靠放水來維持泡沫,這條路看來又被堵死。中國央行公開市場21天期逆回購中標利率為4.7%,規模1800億,七天期逆回購中標利率為4.1%,規模750億。這是1年多以來最大規模的逆回購.。而國債逆回購市場,GC001上漲47%,盤中最高上漲140%,達10.2%。年化收益率,成交675億GC002\003\004均全線上漲,漲幅最大為GC003,漲幅88%,達8.4%。逆回購漲50%。央行放水的效果越來越不明顯。這是因為錢荒的缺口越來越大,借新還舊導致債務如滾雪球一樣變大,央行會提前用光彈藥,屆時造成更大的危機。
可以這樣說,央行就是放水,也無法拯救危機了。這是很危險的,2009年以來,一貫以印鈔來拉動經濟增長遮掩一切危機的中國央行已經徹底沒轍,死路一條的時候已經到了。中國走到今天,完全進入一個死局。
而外部金融環境對中國來說已經越來越惡劣,在央行再次放水時,美聯儲放風說:1月28-29日召開的FOMC會議上,美聯儲可能宣布將每月購債規模再削減100億美元至650億美元。這次會議也將是伯南克擔任美聯儲主席的最後一次FOMC會議。這個意圖是很明顯的,你中國如果放水,對全球危害更大,那麼,美聯儲將加大縮減力度,抵制這種無度印鈔的現象。
我們可以算一筆賬,本次央行放水2550億,已經無用;而美聯儲縮減200億美元,在市場最少可以放大6倍的槓桿效應,最大可以放大到20倍的槓桿效應,我們按照最小的效應來算是1200億美元,這些錢將有80%從中國出逃,相當於人民幣5760億。可見今年3月,將有好戲看。
在我寫這篇博客的時候,工商銀行盤中跌破3.39元,表明中國五大商業銀行全部跌破淨資產,中國金融危機一觸即發。
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