外資在擔憂什麼?(圖)
2013年會迎來一個金融資本「去全球化」、回歸本土的過程嗎?年初時的資本流動困惑猶言在耳,但隨即被接踵而至的、流向新興市場的新一波全球貨幣流動性氾濫所淹沒。人們幾乎忘了為避免金融危機重演的巴塞爾協議第三版(「Basel III」)新規的存在了。
陰謀論之外,出於資本角度的考慮,國際投行需要撤回之前的股權投資,因為「Basel III」已經令國際投行的股權投資成本變得極其昂貴。正如此前匯豐集團全盤出售平安股權案例,此次高盛清倉中國工商銀行可能也是如出一轍。
5月20日,高盛啟動對工行11億美元股份的拋售——昭示將清倉對工行的全部持股,這也意味著高盛自2009年6月以來的六次減持,可令其從歷時7年的投資中獲得總收入約100億美元。
其實,如果分析工行的股價K線圖,會看到高盛的幾次減持都不是最高點,但你能感到高盛的最後幾次減持似乎越來越急促:一年之內,通過三次出售工行股份以完成清倉。如2012年4月,出售38.5億股,套現25億美元;2013年1月,出售13.5億股,套現約10億美元;5月,出售11億美元股份。
事實上,依據「Basel III」新規——對於不同資產類型設定不同標準,對銀行而言,其持有股權投資的成本很高,因此從財務角度看,並不難理解類似匯豐或高盛清倉中資行的策略。
不過,問題是,難道高盛對工行的股權投資不能覆蓋其財務成本嗎?或者這是出於其他戰略目的?
人們可能不會忘記,2006年10月27日,工行在上海和香港兩市兩地上市時,當工行董事長姜建清在港交所激動地說「非常非常滿意、非常非常成功」的時候,他的身後站著一群笑容滿面的美國基金經理。彼時,《華爾街日報》評論稱,打開這兩年的業務利潤報表,最賺錢的華爾街經理人,有一半與中國有關。一個不爭的事實是,這些投資銀行家在中國不是賺了很多錢,而是賺走了幾乎所有的錢。
這一幕在今天看來落差較大。但或許我們能從工行「高盛時代」的結束中讀出些什麼——外資不看好中國經濟嗎?到了撤出人民幣資產的時候嗎?
黑石顧問合夥人公司副董事長拜倫·韋恩在其最新的評論中指出,「五月清倉離場」成為投資組合經理們的共識。因此,匯豐與高盛清倉中資行,雖然不在同一緯度,但多少有些許相關性。
歷史如此巧合,5月23日,東京股市日經指數暴跌1143.28點,跌幅高達7.32%,並殃及全球股市,受其影響,香港恆生指數跌幅逾2%;臺灣、澳大利亞及印度股市跌幅逼近2%;其他主要股指跌幅在1%-2%之間;滬指跌幅1.16%,深指報收9265.68,跌幅1.48%。
雖然日經指數大跌可用投資者「做多日指+做空日元」交易策略逆轉等短期因素去解釋,但不可迴避的長期因素:經濟政策,才是風險策源地。學者評價,安倍經濟學將國家風險敞口暴露,把風險源從核心經濟體引向了外圍新興市場國家。
事實上,也有專家將匯豐公布的中國5月製造業採購經理人指數(PMI)預覽值49.6與日經指數大跌相關聯,該數值7個月來首次跌破50關口。儘管二者的關係有待商榷,但據此也許可以得出「中國經濟呈下行風險、中小企業陷入衰退週期」的預判。
而橫亙在中小企業面前的那條溝壑依然是資金,地方債務已然成為中國經濟負擔。
國際信用保險業集團科法斯集團進行的最新問卷調查顯示,中國大陸和香港眾多企業均表示逾期賬款比去年大幅增加,面臨較高的信用風險。中小企業認為買家未獲融資是引起拖欠貨款的關鍵原因。換言之,錢並沒流入實體,買家未獲融資引致其拖欠貨款。
此外,地方政府和國有企業或變成拖累經濟下行和增加金融風險的負擔。如果任其發展,首當其衝暴露風險的就是中國的商業銀行。
如此,外資撤出中方銀行似乎不只是出於財務成本的考慮,他們也許更擔憂中國銀行體系中潛在的金融風險。
来源:經濟觀察報
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 日片《完美的日子》:光影交織中的美和釋然(組圖)
- 大開眼界!創記錄的「人體噴泉」(組圖)
- 習近平忌憚三個紅二代(組圖)
- 【宋紫鳳專欄】從潘美到潘仁美 是藝術加工還是神來之筆(組圖)
- 江曾一政策藏汙納垢 老虎前仆後繼終南捷徑(組圖)
- 中國經濟舊模式大潰敗 注定一個時代已經結束(圖)
- 四川德陽暴動 官方闢謠無人員死亡(組圖)
- 冰封女屍竟產子 嬰兒奇蹟存活72小時?(圖)
- 大佛顯靈 四川樂山大佛閉眼流淚(組圖)
- 外媒:中國房價還會升 已遠超可持續水平(圖)
- 最好的耳朵面相(圖)
- 建造佛像過程中拍到的神奇照片(組圖)
- 生女兒的上海人開始恐慌了(圖)
- 搶灘北京 江澤民聯手薄一波扳倒陳希同內幕
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛
- 「歌手2024」首播爆冷 網友哀嘆華語歌手現場實力(圖)
- 小貓被迫直播還債 縱火犯「萌照」爆紅(組圖)
- 尋找傳說之鳥的冒險 貝爾巴尼亞王子與水晶王國(圖)
- 俄軍開啟新戰場強攻烏東北 澤倫斯基:雙方激戰(圖)
- 老話「三個窮習慣 家庭不興旺」快扔掉(圖)