谢田时间 （图片来源：看中国）
【看中国2021年9月20日讯】（看中国记者李静汝采访报道）据悉，恒大集团因债务危机引发的担忧持续发酵。据《华尔街日报》20日报道，中国房地产开发商股价周一继续下滑，人们越来越担心恒大集团正进一步走向违约，这将意味着危机有可能在房地产行业出现更广泛的蔓延。另有报道指，恒大走向破产已经无法避免。迄今为止，没有任何迹象显示中共政府会接盘或救助。曾列入世界500强企业的恒大集团为什么说垮就垮？看中国记者就此采访了美国南卡罗莱纳大学艾肯商学院讲席教授谢田博士。
恒大发家背景和中共权贵致富
来自网上的信息，1996年许家印白手起家，创立了恒大实业集团公司。谢田对此指出，“中国人有句话叫“第一桶金”。在工商管理研究对企业的发展都涉及到第一桶金的问题。很多公司都是在第一年、第二年里两年之内倒闭。如果把一个百万赚进来以后，下面有时候可能还会容易点。但是你如果不能突破第一个百万的话，以后公司就很难起来。
我发现很多中国房地产公司都是在1992-1996年前后这段期间发达起来的，就是一下子冒出了许多这种公司。1992年中国发生了什么事情？就是中共搞的所谓改革国企股份化，变成私有的股份公司。这一种所谓的私有化改制实际上我们知道，最终就让这个国有资产全部流入了中共的权贵手中。
就是你看到九十年代中期的时候，呼啦一下子中国一大批的这种房地产企业突然爆发出来，很快都10年内，也就是二零零几年前后都去香港上市。第一个10年内发达的都是跟那个银行贷款有关，竞标啊、投标啊，通过拍卖买地，地价一下就炒的非常高，里面的佣金也好，或者回扣也好，房地产公司获得银行的巨额贷款来购买这些土地，全部都是自己操作。他们也通过他们的白手套像许家印这类人来操作。这就是中共权贵既得利益集团非常快速致富的办法。
许家印的恒大也就是在这个背景迅速发起来的。他的经营不像西方这些房地产公司，都是上百年的经验，怎么样拼搏最后发达起来的。恒大没有这个过程，就是一夜致富。在香港上市之后然后拿这个钱，再在香港买楼，香港的资本又回到中国大陆去投资。所以很多通过在香港上市、购置地产，这些人的钱又转移到了海外，换成了外汇，然后他们进一步再投资欧洲、美国等这些西方国家。”
江曾家族白手套 习近平决意铲除？
据悉，早在2017年，就有海外媒体披露，许家印与江派的曾庆红家族来往密切。谢田对此表示：“我们知道在中共邓小平时代，邓小平、陈云他们都考虑后代接班问题和共产党下一步权力的分配问题。陈云说这个政权最好还是交到我们自己的孩子手中才比较放心，这就是我们知道的红二代开始全面接班。他们也有一个在内部私下的协议，每家政坛上出一个人，其他的人还可以去军队，掌管大军区，然后另外一部分可以去经商赚钱。经商呢每个家族都有各自的领域。比方说李鹏家族是电力行业，朱镕基家是什么金融行业，江泽民家族是通讯产业，陈云家是银行行业等等，就是他们把中国的国有资产基本上瓜分完了。
有人说中共权贵是500家庭，也有人说是200家庭，不管是200还是500，他们有些人是直接去经营房地产企业的。最近在香港有个叫‘花样年’的房地产企业，老板叫曾宝宝，是曾庆红的一个侄女，直系亲属。就是说有些企业是像她这样，红二代、红三代、官二代直接出面。还有一些是中共权贵躲在背后，出面的是那些权贵的白手套，比如像肖建华、赖小民、许家印这类的。
许家印显然是跟曾庆红和江泽民家族有关系。他这一次出现债务危机，中共现在并不是非常明确的表示要接盘、救助，我想有这里边肯定有中共内斗的因素。就是说习近平可能对江曾派系的势力不满，或者要惩罚他们，或许还有其它的原因，就是说中国这种事情从来就不是简简单单的经济问题，从来都是和政治搅在一起。现在可能正好碰上习近平要清算江派、曾庆红派的人，而刚好恒大在这个风口浪尖上出现了这么大的问题。”
恒大是怎么转移财富的？
谢田指出，其实，恒大破产的过程就他们侵吞国家财富的过程。“我们知道像美国、欧洲、日本现在这个利息都接近零了，就是说你这个公司如果信誉好，就可以拿到利息很低的借贷，比方说在香港信誉好的1%的利息就可以拿到贷款。而这个恒大在香港的借贷利息是10%。它还借了很多外债，有些利息是10-20%甚至36%，这个就是绝对的超高利贷，显然这里边有猫腻。第一，这些银行这么高的利息借给他们。一定是知道他们这个运行状况不好。再一个双方都敢借敢贷，这就是说明后边有财富的转移。所以我们看到这个恒大一边是高利息的借贷，债务增加，一边是迅速的分红，所以这个就是直接把这个银行的钱、国库的钱转移到他自己手中，许家印他是白手套，那就是转到他背后真正的主人手中。这就是侵吞的国家、公司财富的一个过程。”
恒大背后的骗局
谢田进一步指出，恒大的发展模式是不可持续性的。“它因为有过度的借贷，通过中共自己卖土地，然后把中国土地价格炒上去，从中获利的就是中共权贵。另外把地的价格炒上去，整个房地产就是个泡沫。你看像中国的那个房子价格，对美国人来说都惊讶，就像日本当年那个泡沫一样。当年日本房地产泡沫出现的时候，整个大东京地区的房地产价格加起来，就可以把美国买下来，就到了这种疯狂的程度。中国现在也差不多了。你这样高额借贷，不断的从银行借新的钱，新债还旧债在不断地扩大过程中。你看着表面上好像是这个企业蓬勃发展，成为世界五百强。但实际上它这个经营模式是不可持续的，你不可能永远这样下去，一旦你的销售断开出现下滑的时候，你的资金流就出现问题。现在外商对中国的房地产泡沫也看透了，外商也不敢介入。就像我们刚刚看到黑石集团本来要收购SOHO中国，突然叫停。所以没有钱给它继续填补漏洞、继续输血的话，它这个骗局就开始崩溃。”
恒大崩盘骨牌效应 谁赚了？谁损失了？
据报道，在2020年9月，恒大集团董事局主席许家印曾在广州亲自主持营销大会，宣布恒大全国楼盘全线7折。谢田对此分析指出：“人有这么一个特点，一般人们看到这个房子涨价的时候往往会去抢着买，怕明天涨的更高，要赶紧买，不然以后更贵。但是你一旦开始跌价的时候人们反而不买。这时有聪明的投资者会去买，一般老百姓一看到天天往下降反而不买，因为他想如果买了今天这个价，明天更低怎么办？不买的话就使这个价格更加快速的下降。这时它的现金流就开始出现问题。它现在在中国有800个项目要停工停产。那些合同包括提供材料的公司、还有建筑工人就拿不到钱。那些付了首付还指望着几个月以后搬家进去的一些买房的人，他们的现金也拿不出来。
恒大已经对两家银行宣布停止支付利息，它实际上已经破产了。它所有那些抵押债券，所有的物产、房地产抵押的价格基本上都是零了，没有银行敢接手，那这个就带来更大的问题。恒大集团公司还支持其它几个子公司和其它的企业，还有一个职业足球队，恒大矿泉水，恒大电动汽车，理财产品（恒大财富），这些就都出问题。
真正的犯罪就是恒大的高层、中共权贵，他们的票据都提前兑付，他们都知道要完蛋。剩下亏空的钱怎么办？就是我们现在看到的这些维权人，向恒大去讨工钱的工人，向恒大追讨货款的承包商，还有那些付了首付拿不到房子的人，还有在恒大理财产品上突然发现自己钱拿不回来的这些人。这些牵动着几百万甚至更多的人。它有800多个项目，借的钱牵扯的银行和金融机构有250家。恒大它的规模是2万多亿的总资产，但它负债是1.9万亿，净资产已经没有多少。
下面它如果崩盘、破产的话，这200多家银行把恒大这些地产都会收回去抛售。抛售的时候价格必然崩盘。如果恒大全部的房地产都要这样抛售的话，那必然带动其它所有房地产公司。所有的中国房价都必须下跌，那这样的话，中国房地产的泡沫就会破灭。房地产公司、建筑公司就会大面积倒闭。一旦倒闭以后，他们很多财产、资产涉及到几百家、上千家银行。银行的这一些坏帐马上就会出现，抵押贷款都成为坏账。这个坏帐就会让银行业大面积的破产。所以这个影响绝对是全中国性。”
中共政府会出手么？
谢田认为，如果中共不干涉，就会出现上边说的骨牌效应，中国房地产泡沫破裂，拖垮一大批企业和银行，拖垮中国经济。“但如果中共政府救的话会怎么样？第一，我现在很怀疑它能不能救？而且这个在政治上涉及到习派和江、曾派的内斗。即使救也很困难，因为它要拿出几千亿的人民币来救，并且恒大还有很多外债。我们知道中共现在虽然有三万一千亿的外汇储备，扣除一些外商投资带进去的钱，中共也就只有六、七千亿的外汇储备。它不可能拿出两、三千亿元去救助这么一个公司，就是它想救能不能拿出这个钱还是个问题。我们知道中共政府，从中央到地方财政现在普遍的是收支不平衡，没钱了。
假如要救，花了大力气，筹够足够的钱，把恒大救起来，那其它公司会怎么样？这个是江、曾派系的，那其它派系的，李鹏派系？朱容基派系？温家宝派系？那些公司呢？他们要求要一视同仁。他们都面临着同样问题。中国现在最大的十五家房地产企业，负债率都是50%-150%之间，都要求救的话，中共政府没有钱。习近平你如果选择性救，就像你选择性反腐一样，必然会引起不满。所以呢，一方面救的资本不够，另一方面救的话也会引发中共内部新一轮的激烈争斗。”
(文章仅代表作者个人立场和观点)
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责任编辑:辛荷 来源:看中国
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