A股年度财报解读之三：你的投资赚还是亏？

一个增长快的行业，显然是好行业。（图片来源：sdecoret/Adobe Stock） 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

【看中国2019年5月13日讯】解读上市公司系列，今天我们终于要说到大家最感兴趣的内容了，那就是什么是现在最好的行业。既然要说谈到好行业，我们必须对“好”要有什么准确的定义和统一的理解，一千个读者还有一千个哈姆雷特呢，行业也一样，有人觉得工资高是好，有人认为可能离家近是好，也有人可能认为做的事情有兴趣是好。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

那么，从经济的视角来看，我们定义的好行业，最典型的特征是，它的业务要有非常快的增长。此前节目我们说过，经济的增长速度考虑通胀大概是9%，上市公司整体的收入增长率是13%左右，因此，好行业的最低标准，必须要跑赢9%和13%，才能认为叫做好。

对于大多数人来讲，一个增长快的行业，显然是好行业，增长快，意味着行业能承担更高的成本，意味着你作为从业者和员工，很可能会得到和行业一样的工资增速，业务有增长，发展是硬道理，这话永远不过时。

但是，话要说回来，对于投资者来说，高增长的行业未必就是好行业，因为投资考虑的是投入多少资产，产出多少利润，如果投入的比产出的还要多，即使业务增长快也不能叫做“好”，此外，投资者还需要考虑资产在市场上卖多少钱，好生意如果价格太贵，性价比太低，那同样增长再快也一点都不“好”，因此，今天，我们站在大多数人的角度，主要考虑，业务增长快的行业。

排名第六位，日常消费，收入增长率12%，这里面细分增长最快的是食品分销商，业务增长高达60%，虽然今天有互联网，但是能看到，渠道依然还有增长，但是它投资回报很差，利润率也很低；此外，细分领域药品零售增长很快，有20%，它的投资回报率和盈利能力都不错，比食品分销好多了；然后，大家熟悉的酒饮料，23%的高增长，这是典型好生意，高增长高盈利高回报；农产品消费增速也很快，有11%，当然这和今年的一些价格因素有关，算是特殊情况。

排名第五位，材料行业，增速13%，这里面细分增长最快的是建材、包装和化工，建材业绩好，还是和此前供给侧改革淘汰落后产能，产业回归平衡有关，前几年实在太差了，现在也该人家赚钱了；包装，尤其是纸包装增长了26%，包装行业增长快是非常好用的一个观测经济和制造业的指标，它是晴雨表；化工行业也很不错，10-20%的增长，这个行业现在慢慢在变成一个规模生意和高科技生意了。

排名第四位，信息技术，增速14%，这个大家都很熟悉了，互联网，软件、硬件，他们增长快，大家基本也都能感受的到，但是这个行业大多数公司其实盈利能力一般，投资回报率也很一般。

排名第三位，能源，增速18%，石油天然气勘探有60%以上的业务增长，相关的设备服务，也有10-20%的增长，人类工业革命的历史，就是信息+能源，两条线索不断升级，这种行业长期会稳定增长。

排名第二位，医疗保健，19%增速，细分行业无数，其中生命科技和生物制药都有20-30%的增长；保健护理服务，增速在30%；医药行业肯定是很好的行业，它是一个高科技行业，也是一个服务型行业，创造巨大社会价值，这个行业未来很有可能会接替互联网，成为人类经济的下一个重大增长点。

排名第一位，房地产，增速20%，大家会问到说，怎么到最后还是地产增速最快啊？这里面有一个重要的知识点，房地产的财报披露和它的经营状况存在严重时差，你今天看到的财报增长，基本上是两年钱卖的房子，合同是前两年签的，钱也是前两年交的，但是房子今天才盖好交钥匙确认收入，所以报表滞后。这个行业真实情况，你要盯紧合同金额增速，那么，龙头公司增速在10%左右，确确实实放缓了，不仅排不进我们这个榜单的前五名，而且也比公司们的平均增速要慢。

如果考虑到这个情况，那么排在第一的，应该是医疗保健行业。如果你正处在一个业务高增长的行业当中，那么恭喜你，你相当于站在一个自动扶梯上，行业推动加个人努力，更好的未来正在到来。

责任编辑:辛荷

短网址: 版权所有，任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.

---

【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海，小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员：每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用，成为《看中国》网站的荣誉会员，就可以助力我们突破审查与封锁，向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯，在危难时刻向他们发出预警，救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。