美元起到的作用相当于保证金。（图片来源：Adobe stock）
【看中国2019年4月26日讯】经济全球化时代，是美元加速扩张的时代，因为非美国家的央行，大多都会通过获取美元储备来发行本国货币。这实际上是一种美元本位制度，在这些国家，美元起到的作用相当于保证金。
次贷危机之后，美联储通过三次量化宽松措施将美元扩张周期推动到了顶峰，但这种模式显然是不可持续的。因为这样做便意味着美国必须持续进行资本输出，让美元进入到非美国家的央行保证金账户中；而资本输出的背后往往是产业输出，长此以往，美国本国的就业机会和财政收入会不断丧失。
对美国而言，失业率的持续攀升，以及财政收入的锐减，可都不是什么好事，前者会导致贫富差距恶化，引发社会危机，后者则极有可能带来国债危机：本世纪初，美国联邦政府的债务率仅仅在55%左右，不到20年的时间就上升到今天约106%。
上世纪60年代，美国多次爆发美元危机，本质上是二战之后朝鲜战争、越南战争等一系列战争导致美国的债务压力不断加大的结果，甚至让部分欧洲国家的出租车司机都不再接受美元。今天，美国面临的是同样的未来，但根源是过往的经济全球化。
所以，川普上台之后，极力发展能源生产、吸引产业回流，又通过贸易战打击贸易逆差，其目的都是为了阻止资本流出，实际是在应对经济全球化带来的恶果：避免美元陷入上世纪六十年代那样的危机之中！
中美两国正在进行贸易谈判，无论结果如何，都不是贸易摩擦的结束，只是新的开始。未来，欧美日中等主要经济体都会对资本外流施以重手，目的是保护自己的就业机会和财政收支，以应对债务压力。
但当美国开始压制资本外流之后，非美国家的货币体系怎么办？俄罗斯用实际行动告诉所有人，开动新的印钞机，用本币购买黄金是一个不错的选择。
俄罗斯央行疯狂购买黄金
最近这几年，很多国家都在运回自己放置在海外的黄金，这里边既有德国、荷兰等发达国家，又有俄罗斯、中国这样的整体发展水平相对落后的国家。
2017年全年，俄罗斯央行增持了223吨黄金，2018年增持了275吨。2018年12月至2019年3月，中国央行的黄金买入量分别为32万盎司、38万盎司、32万盎司和36万盎司，目前，中国官方的黄金储备量达到6062万盎司（相当于1852.5吨）。
与此同时，哈萨克斯坦、波兰、匈牙利等国都在增持黄金的队伍中，这个队伍在未来必定壮大。
各国央行为什么这么做，它们要实现什么样的目的？
在美元扩张时期，各国的美元债务也可以不断扩张，以更大规模的债务覆盖前面的债务，也就是可以不断地借新还旧。但当川普开始压制美国的资本外流之后，各国就无法继续推高自己的美元债务（无法不断地借新还旧）。
而一旦美元资本开始流向逆转，各国的美元债务就无法偿还，带来的是债务危机！此时，各国央行就必须完成两个任务
第一，保证原有的美元债务不会违约；
第二，新兴市场国家大多是通胀型经济体，一旦中断印钞就会带来本币的债务危机，这当然是要极力避免的。
要兼顾上述两个问题，央行就必须把目光放在黄金身上，俄罗斯央行就是这么做的。
2014年至2015年，由于外债过高，俄罗斯曾爆发过严重的卢布危机。当时的俄罗斯央行是怎么化解危机的呢？它选择的是，通过商业银行，诸如俄罗斯联邦储蓄银行、俄罗斯外贸银行作为中介，从其国内黄金矿产商买入黄金。这些商业银行为黄金矿产商提供开发金矿所需的贷款。
在黄金被开采出来后，黄金矿产商就将这些黄金交给银行，偿还贷款。之后，这些银行将黄金矿产商的黄金交给俄罗斯国内的加工商进行加工，最终以金条形式出售给俄罗斯央行，再被俄罗斯央行存放入位于莫斯科和圣彼得堡的金库中。
Polyus是俄罗斯最大的黄金矿产商，2017年，其90%的黄金产量被出售给了俄罗斯联邦储蓄银行、俄罗斯外贸银行和Otkritie银行，另外还有小部分黄金被出售给俄罗斯天然气银行。上述这几家银行基本都由俄罗斯政府控股，并且拥有和央行进行黄金交易的执照。
这一波操作，往简单了说，就是俄罗斯央行通过印刷卢布购买市场中的黄金。
这就相当于开动了新的印钞机，通过购买黄金向市场投放了卢布，与此同时，黄金成为央行的储备资产之后，又带来外汇储备的增长，以覆盖外债。看到没，通过这一波操作，俄罗斯央行同时完成了上述两项任务！
于是，在今年的2月份，俄罗斯总统普京正式宣布，该国外汇储备现在可以支付政府和国内企业所欠的全部债务，卢布危机得到有效缓解。
普京发布的信息图表显示，截至2019年2月8日，俄罗斯的外债总额为4537亿美元，而国际储备基金为4750亿美元。
新型印钞机横空出世
在俄罗斯央行对黄金的需求小于其国内黄金产量的情况下，这一模式毫无问题，但一旦其需求超过产量，就会导致以卢布表示的金价重估，即便俄罗斯进行黄金国有化也阻止不了这个重估的过程。
2017年，俄罗斯央行增持了223吨黄金，2018年为275吨。而俄罗斯财政部的数据显示，该国年度黄金矿产量总计约254吨，此外还有约53吨的回收和副产品供应，也就是总计约306吨黄金供应量。
照此速度，俄罗斯市场中黄金流动性稀缺是迟早的事儿，金价重估势必开启，但对俄罗斯各个经济主体而言，这并不是一件坏事。
我们知道，当今的纸币只是银行券，行使的仅仅是货币的流通手段职能，并不具备货币的价值尺度、储藏手段、支付手段等职能。
当政府、企业、个人等经济主体债务过高时，全社会的购买力就会不足（也就是需求不足）。此时，经济主体手中的购买力就会集中在必需品的购买上，在必需品领域出现通胀，相反，工业品领域因购买力不足就会出现通缩。
可经过经济全球化之后，各国的工业产能已经严重过剩，在这一领域也积累了巨量的债务，一旦工业品领域进入通缩，债务危机将立即爆发！
造成这种现象的根源是纸币的特点（也可以说是缺陷）所决定的，因为它只具有流通手段职能。
然而，黄金与纸币不同，黄金是严格的一般等价物，是市场中所有商品的价格标尺，是一个基准，当金价上升时，市场中包括必需品和非必需品（工业品）在内的所有商品价格都会上升。
举例来说，当我们将一杆秤的秤砣（秤砣就是一个基准、起到的作用与黄金一样）减轻至原来的二分之一时，无论称量任何商品，其价格都会上涨一倍，与被称量商品的种类无关，无论是牛羊肉（必需品）还是废铁（工业品）都一样。
当黄金作为基准推动了市场中所有商品的整体价格时，各个经济主体身上的债务压力就会得到缓解。
所以，包括俄罗斯在内的各国央行，都在打造闪闪发光的新型印钞机，这样做既是未来应对美国压制资本外流的需要，也是为了应对自身的外债和内债。
