【看中国2015年10月24日讯】10月24日是农历的“霜降”节气，央行正式宣布从这一天开始又一次“双降”：降低存款准备金率和存贷款利率。那么，这次“双降”的本质如何呢？
细细说来，这是2015年的第五次降息。此次降息之后，一年定期存款利率只有1.5%了，低于9月份1.6%的CPI同比涨幅，也就是说，负利率再次出现了。
此次降息在意料之中，又在意料之外，因为时间比预期的有所提前。原因不外乎是这几个因素：1、第三季度的GDP增速跌破了7%，跌破7%，保增长的压力比较大；2、CPI同比增长1.6%，环比负增长，有进一步通缩的可能，为利率下调提供了一定的空间；3、资金外流导致外汇占款下降，降低存款准备金率可以对冲资金外流。4、欧洲央行刚刚释放了宽松的信号，这也为中国方面放松货币政策提供了一定的外部支持。
就在降息的同时，央行还宣布了一个非常重要的决定：“对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限”。什么意思呢？放开存款利率上限，应该是进入了利率市场化的时代，这是具有划时代意义的事情。从此，基准利率的作用会越来越小，降息降准的作用也明显减弱，最终还是市场决定利率。
随着利率市场化时代的彻底到来，央行降息的作用将大大减弱，而商业银行的市场化定价显得越来越关键。央行未来虽然还可能降息，但不排除存在商业银行贷款利率上升的可能。
近期，中国推行了一系列令人眼花缭乱的金融改革举措：1、改革了人民币汇率形成机制；2、准备在上海自贸区试行人民币资本项目下可兑换；3、讨论推出QDII2；4、不再设置存款利率浮动上限等。这是为什么？说白了，是为了12月冲刺SDR。也就是说，想让国际货币基金组织（IMF）同意让人民币纳入“特别提款权”一揽子货币。换句话说，让国际主流社会承认，人民币是硬通货。
同时，央行还降低了存款准备金率0.5个百分点，加上“对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点”，此次可以释放出接近7000亿的资金。因为市场里有些资金在外流，有些因为经济不景气，失去了衍生能力。
估计在年底之前，至少还会有一次降准，幅度仍然会是0.5个百分点。如果出现“黑天鹅”事件，力度则还可能会加强。至于降息，或许会有，或许要等到明年了。
那么，降息降准是否会对楼市、股市构成利好？应该说，对两者的刺激作用有限。对楼市部分而言，有人口增量的城市，房价可能会继续回暖。二线城市由于跟一线城市房价差距过大，可能会补涨。这主要是指市中心的普通住宅，而郊区、新区的房子就很难说了。对股市而言，原则上会构成利好，有利于股市继续反弹。但问题在于，管理层就IMF审议人民币纳入SDR之前会多大程度上“让股市恢复常态”的问题仍不明确，因此，股市的反弹高度就难以确认。
在央行“双降”消息确认后，人民币汇率受压明显，离岸美元兑人民币（CNH）下跌至四周最低点6.3958。此外，境外大宗商品价格在中国公布降息、降准的消息后，反而跳水，可见信心并不足，反而进一步确认了这就是经济下滑的信号。
