救市,其实就是最大的风险
作者:如松
发表:2015-09-05 10:30
【看中国2015年09月05日讯】持续的救市会否造成股市坍塌?
第一,银行股未来的钱景很差。过去,四大银行都是两位数以上的增长,去年的利润增长回到个位数,而上半年的净利润基本上是零增长,随着大部分基础产业去杠杆的进行(基建、钢铁、有色、能源等),未来负增长并不意外,可救市却让银行股价格滞留在高位。
第二,随着其他股票的下跌,风险也就持续下降,当跌至估值很低的时候,就会导致基金大规模调仓换股(这是数万亿的压力),从金融股上调至非金融股上,这将让银行等金融股承受巨大的压力,遭到抛售。虽然管理层持续的保股指,目的是不希望去杠杆,但趋势是如此,可以避免吗?笔者判断是很难的事情,当四大行的利润真正出现负增长的时候,就很可能会带来恐慌。
“阅兵蓝”是美好的,但之前几天的K线阅兵红,代价也是很大的,看看管理层还有多少弹药。
要说明的是,去杠杆已经不仅仅在工业和基建领域,已经进入消费领域。近期的相关报道显示,自去年以来,中国啤酒市场连续二十年来的增长戛然而止。截至2015年6月,国产啤酒产量已连续13个月下跌,为近二十年首次出现的持续负增长。从燕京、雪花、青岛三大啤酒巨头的半年报来看,上半年销量均下滑,而且行业整体的下滑态势在第二季度有所扩大。其实不仅是啤酒行业,其他大量的行业也都在削减工资,企业的利润下降,已开始传导到消费端。
所有的信号都显示,萧条正在来临,虽然管理层不希望去杠杆,但去杠杆不以任何人的意志为转移。
责任编辑:靖晔
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