若中国果真再次上调价格,将成为成品油定价机制于1月份实施以来年内的第八次价格调整,将因此帮助国内炼油商将更高的原油成本转嫁给终端用户。
今年中国致力于将国内成品油价格与国际挂钩的努力在实施期间似乎没有出现重大的供应中断问题,到目前为止,中国并没有出现过去几年遇到的广泛的成品油短缺问题。
但若原油价格升至每桶80美元上方,炼油商的利润将遭到侵蚀;纽约商交所基准的原油期货合约周二一度升至每桶80美元上方。
中国国家发展和改革委员会(National Development and Reform Commission, 简称:发改委) 5月份时称,根据改革后的成品油定价机制,炼油商只能保证5%的利润率,前提是国际原油价格低于每桶80美元的水平。
一位熟悉成品油定价机制的人士在4月份时称,若原油价格升至每桶80美元上方,每上涨5美元,炼油商的利润率将减少1个百分点。
大华继显(UOB Kay Hian)的一位研究主管王傲超称,若原油价格在每桶80美元上方进一步上涨,中央政府对于进一步上调本地成品油价格必然会十分谨慎,这将显著拖累中国的上市炼油商。
中国最大的两家上市炼油商中国石油化工股份有限公司(China Petroleum & Chemical Co., 简称:中国石化)和中国石油天然气股份有限公司(PetroChina Co., 简称:中国石油)迄今为止是新定价机制下的关键受益者。中国石化预计截至9月30日的3个季度净利润较上年同期增长逾50%。
国际能源署(International Energy Agency)在其9月份报告中称,若随着原油价格上涨,中国停止调整成品油价格,可能会引起全国范围内普遍的成品油去库存化局面。
分析师们对下一次成品油调价窗口的确切开启时间持不同意见,因为目前发布的关于成品油定价机制的规定并不明确。
息旺能源(C1 Energy)成品油分析师廖凯舜称,由于10月初为期8天的国庆假日,调价窗口将只会在下个月开启,也就是在上次于9月30日调整后的22个工作日。
但大华继显的王傲超认为,价格调整规定中22个工作日指的是原油市场交易天数,而不是国内工作日,因此调价窗口最早可能会在下周开启。
王傲超称,他预计中国成品油价格将被上调每吨人民币400-500元,届时国内汽油和柴油价格可能会触及纪录新高。
纽约商交所基准的十二月轻质低硫原油期货合约最新报每桶79美元,较周二结算价下跌12美分;本周早些时候该合约价格一度突破80美元。
基准原油期货合约7月中至10月中的波动区间大致在每桶65-75美元;去年7月至今年2月在每桶145美元至35美元之间波动。