日本财务省负责国际事务的财务次官黑田东彦在英国《金融时报》上发表文章说，中国对外出口通货紧缩，中国的出口增长、外加国内价格下降以及人民币和美元挂钩的固定汇率都导致了通缩的对外蔓延。黑田东彦的这种看法除了代表日本的本国利益之外，也代表了经济学界一部份人的观点。美国摩根斯坦利集团公司的首席经济师罗奇曾表示，中国的价格正在成为全球价格，中国的通货紧缩也多少对美国的通货紧缩产生了影响。
中国的经济学家马上提出反驳。中国国家统计局一位姓姚的经济学家表示，中国的通货紧缩不是问题，更不会对全球产生影响。中国银行发表的分析文章认为，通货紧缩的扩散导致了对廉价中国出口商品的高需求，而不是中国的出口导致了通货紧缩。中国国家信息中心的一位研究人员举例说，中国商品只占美国进口产品的 9.3 %，因此没有理由说中国的产品价格影响了整个美国市场的价格水平。
* 中国通胀率低于零 *
1994年，中国的通货膨胀率曾经接近 25 %；到1997年，中国的通货膨胀已经基本下降到零的水平。从1997年以来，中国的平均通货膨胀率低于零，也就是说今天市面上大部商品的价格比五年前还要低。香港中信嘉华银行中国业务首席经济策略师廖群说，从负物价指数的角度看，中国肯定是存在通货紧缩。不过他认为，中国本身也是世界性的通货紧缩的受害者。
廖群说：“中国的通缩当然有很多原因，其中一个重要原因就是进口产品价格太低，也是通缩的进口。原材料价格低，从成本角度看就造成产品价格低。这就是说造成中国通缩的原因很多，其中一个原因是世界上通缩输入的结果，从这个意义上讲，中国本身也是世界通缩的受害者。”
美国《商业周刊》的文章说，尽管世界经济普遍处于低迷状态，但中国今年却保持了将近8%的经济增长，而且出口也在去年基础上增加了20%。中国国内的通货紧缩转化为出口产品价格的低廉，对中国的出口市场产生影响。
美国投资银行高盛公司的中国高级经济师安德森在《华尔街日报》上发表文章说，中国国内通货紧缩转化为出口价格下降，无疑是对外传播通货紧缩，但这种传播只局限于中国主要的出口市场，也就是纺织、玩具等劳动力密集型行业。安德森还说，尽管中国出口商品价格下降，但对于日本和亚洲四小龙国内的工业活动影响甚微，因为这些经济体早已经放弃了这些低端制造业。美国国际经济研究所的高级研究员杜鲁门认为，中国不应该对其它国家的通货紧缩负责。他说：“以日本为例，中国出口的低价格商品对日本的通货紧缩的影响几乎可以忽略不计。”
* 人民币受到升值压力 *
最近一段时间来，美国和日本都增加对中国施加压力，要求中国提高人民币的比值。中国人民银行行长戴相龙表态说，北京不会改变逐步放开汇率体制的计划。对外经济贸易合作部部长石广生也说，中国不考虑调整人民币比值。
美国得克萨斯农机大学经济系教授田国强认为，从长远来说应该让人民币浮动，这对中国也有利，但要循序渐进，步伐不能太快。田国强说：“中国的金融体制不那么完善，完全放开需要一定的过程，中国应该要有一个时间表。我觉得短期内要人民币放开的可能性不是这么大，但是中国也是这么说，今后应该逐步放开美元和人民币的汇率，至少是在兑换业务方面进行展开。”
美国国际经济研究所研究员杜鲁门认为，人民币现在升值对世界通缩不会有太大帮助。他说：“即使中国按照美国和日本的要求，让人民币升值，到底能对中国的贸易伙伴国的国内价格水平产生多大的影响还是问题。举例说，即使不合实际地让人民币升值20%，也不会对日本国内的通货膨胀或是紧缩产生显著影响。”
香港中信嘉华银行中国业务首席经济策略师廖群表示，中国政府还是应该设法扭转通货紧缩的现状。他说：“从整体经济来讲当然是有害的，因为通货膨胀当然不好，但是通缩也同样不好。通缩对企业的打击是比较大的，因为企业利润就很难有快速增长，而且对整体经济消费的需求来讲也是一个负面的因素。所以如果长时期紧缩的话，就会对中国的高速经济发展造成影响。”廖群说，中国政府可以采取的措施，一是保持强劲的内需，二是对中低档产品和效益不好的工厂进行关闭，改善产品过剩的现象。
