牧原股份到底是智慧養豬的先驅，還是財務造假的代表？（圖片來源：Adobe Stock）
【看中國2021年6月19日訊】（看中國記者丁曉雨綜合報導）多次受到財務造假質疑的頭部豬企牧原股份，經過3年的瘋狂擴張，近期似乎遇到了麻煩。有媒體指，牧原股份200億關聯交易的合理性存疑。被稱為「豬茅」的牧原股份，到底是智慧養豬的先驅，還是財務造假的代表？
網易清流工作室6月18日撰文稱，牧原股份恐面臨現金流的困境。
牧原股份計畫在廣東清遠英德建設三個養豬場，總投資或超過4億元（人民幣，下同）。但到目前為止，三個豬場選用的地塊仍是荒地。
一位和牧原合作多年的供應商表示，自己的300萬貨款，已被拖欠三、四個月，以前從來沒有過。
除了供應商，牧原股份大量的子公司也在做應收帳款融資。此外，多家牧原系統的公司在開展售後回租等融資租賃業務，設法回籠資金。
牧原股份2020年的年報顯示，牧原股份應付售後回租融資租賃款，從2019年的不足5000萬元，突然飆升到15億元。
文章稱，種種現象表明，牧原股份的資金流十分緊張。但牧原股份的年報顯示，其2020年營業收入為562.77億元，同比增長178%，淨利潤為303.75億元，同比增長379%。錢都去哪兒了？
表面上，看似與牧原股份的資金流出有關：2018年至2020年，牧原股份的關聯交易額從11億元激增至200億元。2021年還有繼續增加的計畫。
但調查發現，牧原股份與幾乎所有關聯交易方的巨額交易金額，都出現「數據打架」的情況。
牧原股份向大股東旗下的物流公司、電子商務公司採購金額，均存在超過這些「供應商」全年總營收的情況。多位註冊會計師認為，這種現象「不合理」、「不正常」。
聚愛數字，原名河南省牧原電子商務有限公司，由牧原實業集團有限公司於2016年設立，牧原集團是牧原股份的控股股東。到2019年，牧原股份向聚愛數字的採購交易額就從670萬暴漲到1.35億元， 2020年更是達到7億元，採購的物品均以 「農產品、酒水、飲料」為名。
多位牧原股份的員工表示，牧原股份向聚愛數字採購的貨物，實際包括了聚愛數字旗下電商平臺——聚愛優選app的抵用券。但這項應被計入職工福利的款項，與實際職工福利費用差距極大，採購的實際數額也自相矛盾。
聚愛優選提供給商務部的數據顯示，2019年聚愛數字總營業收入僅為1.29億元，納稅2.37萬元。按照牧原1.3億的採購額，聚愛數字全年的收入都來自牧原股份，還超額556.36萬元。類似的詭異數據，還出現在與其它關聯方的交易中。
河南牧原物流有限公司，是牧原股份控股股東牧原集團的全資子公司，該公司於2017年底設立。牧原股份2018年起為牧原提供運輸服務。牧原股份在2018年、2019年年報中披露的運輸費，都超過了牧原物流財務數據顯示的全年收入。
2020年，牧原股份與牧原物流的關聯交易額更是高達9.68億元，公司還預計2021年雙方交易額增長至15億元。
不僅如此，牧原股份支付給牧原物流的運費，也被認為超出了正常的價格範圍。
不過相比起另一關聯方——河南牧原建築工程有限公司，聚愛數字和牧原物流的關聯交易額只能被稱為「小額交易」。
從2018年到2020年，牧原股份和牧原建築的關聯交易額分別高達10.18億元、47.38億元，以及170.38億元。牧原股份還預計，與牧原建築的關聯交易額在2021年要正式突破200億元。
而牧原建築也是控股股東牧原集團的全資子公司，這些大額的關聯交易飽受質疑。牧原股份對此解釋說，花了這麼多錢是請牧原建築幫忙蓋豬圈。
與此同時，牧原股份從2019年開始，又向另一家關聯方河南牧原農牧設備有限公司採購工程、機械設備和建築材料。採購金額從2019年的346萬元飆升到16.1億元，牧原股份更預計2021年採購金額為20億元。
資料顯示，牧原農牧（原名牧原建材）成立於2018年12月底，實控人仍然是牧原集團。僅一年時間，營業收入就從0突增至3.33億元，資產總額達9.28億元。
