黑暗一週:美股史上罕見「五連跌」(圖)

發表:2020-03-02 07:30
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2020年2月24日,因擔心新冠疫情的影響,道瓊斯指數收盤大跌超過一千點
2020年2月24日,因擔心新冠疫情的影響,道•瓊斯指數收盤大跌超過一千點。
(圖片來源:JOHANNES EISELE/AFP via Getty Images)

【看中國2020年3月2日訊】股指五連跌!

2月24-28日,以美國道•瓊斯指數為主要代表,歐美各國以及一些發展中國家資本市場紛紛「淪陷」,全球資本市場出現了史上罕見的「黑暗一週」!爬得高,難免「跌得重」。那麼,是什麼觸發了此次暴跌呢?

美國股市是否能長期保持增長甚至穩住,一直是很多投資者的疑惑。自今年2月中旬美股進入高位盤整以來,直至2月24日起美股連續暴跌,與當前的新冠肺炎疫情息息相關。

從時間軸來看,2月12日開始,首先是日本的新冠肺炎感染人數經歷一次爆髮式增長,從原來不到一百人迅速增加到兩百多人,此番引發歐美大多數國家的股市的震盪整理。至2月21日前後,韓國和義大利的感染人數均急劇增加,尤其是美國加州出現一位毫無感染線索的確診案例後,投資者的信心從此時徹底產生動搖,隨即上演了「黑色星期一」。隨後疫情擴散更嚴峻,日本、韓國、義大利等國數據不斷飆升,同時加速在歐洲和中東其它國家的擴散,這表明,該傳染病已經在西方主要發達國家開始擴散,對全球產業鏈的影響將不可避免,於是上演了全球股市的連續暴跌。隨後在短短的四個交易日再度暴跌,道•瓊斯指數在高位連續走出三個向下的跳空缺口,技術圖形慘不忍睹……

同時,由於擔心疫情對出行的影響,能源債券大跌。而且,流動性也受到重大影響。隨之而來的很可能是就業率走低以及個人資產負債表的陡然惡化。

疫情對美國上市公司的業績形成打擊,未來發展前景並不樂觀,這才是引發投資者恐慌的根本原因。多方數據顯示,美國經濟可能處於惡化趨勢,前景難以樂觀。對於蘋果等高科技公司而言,企業業績增長面臨巨大的天花板,增長速度不上市公司斷下降。例如,2019年蘋果股價增長超過100%,但是其主營收入與前一年相比,僅有2%左右的漲幅。

其實,很多美國上市公司股價上漲的重要原因是公司回購。例如,2018年第一、二季度,蘋果公司分別出資228億美元、200億美元回購自家股票,這兩輪迴購總金額已超過福特汽車公司、達美航空公司等將近四分之三「標普指數成分企業」的股票市場價值。

回購,當然會帶來巨大的利益,不僅可以減少流動股票的數量,拉升股價,更讓擁有大量股票的高管們賺的盆滿缽滿。但是,回購是以寬鬆的貨幣環境為前提的,低利率的貸款極大壓低了回購股票的成本,這種「回購遊戲」不可能長期持續,當前美聯儲的寬鬆政策已經難以滿足資本市場的資金需求,部分金融機構資金飢渴現象已比較明顯。隨著上市公司業績持續平淡,甚至由於市場環境的變化而惡化,這種遊戲自然會戛然而止。

此外,投資者對業績的擔心,引發人們對美國債務問題的擔心。如下圖,美國債務一直不斷攀升,今年還有加速趨勢。2019年,美國聯邦債務增加了1.23萬億美元,但同期美國名義GDP只增加了8490億美元,美國政府債務總量與GDP之間的比率升至108%。相比之下,2008年金融危機爆發前夕,2006年美國政府債務佔GDP的比率為63%。根據彼得·彼得森基金會近日數據,隨著美國債務水平不斷提高和利率上升,美國政府的淨利息成本到2030年將從今年3820億美元增至8190億美元,利息負擔將更加嚴重。

雖疫情對經濟影響的加大,各個數據亦顯示不樂觀趨勢,但投資者更擔心美國未來經濟有可能會發生失控……

責任編輯:宇真

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