這次會議就強調了穩，豬肉，基建和利率。（圖片來源：Fotolia）
【看中國2019年9月6日訊】日前，中國國務院總理主持召開常務會議，其中重點提到以下四大方面。
1、再提六穩，也就是穩就業，穩金融，穩外貿，穩外資，穩投資，穩預期，提到逆向調節，落實好之前提到政策。今年一直都是穩字當頭，不想市場有過大的波動。
2、保持物價穩定，落實豬肉的供應和穩定措施， 繼續落實減稅降費。可見豬肉已經成為下一階段調控的重點，可能會有非常之手段。
3、9月份要完成專項債的發行，10月份這些錢就要撥付到項目上，並且非常明確，專項債資金不得用於土地儲備和房地產相關領域、置換債務以及可完全商業化運作的產業項目。專項債只能用於項重大基礎設施領域。重點用於鐵路、軌道交通、城市停車場等交通基礎設施，城鄉電網、天然氣管網和儲氣設施等能源項目，農林水利，城鎮污水垃圾處理等生態環保項目，職業教育和托幼、醫療、養老等民生服務，冷鏈物流設施，水電氣熱等市政和產業園區基礎設施。
這有可能成為大基建啟動的重要信號。昨天市場中，基建投資已經開始有所反應。但我們還是建議再等一等數據，比如看銅價和PPI的反應，我們其實已經提了得有半年多基建的事了，但之前一直在喊，並未真正落地。所以還是謹慎一點，看到數據反映了，在布局也來得及。
4、堅持實施穩健貨幣政策並適時預調微調，劃重點了，後面提到，要加快落實降低實際利率水平的措施，及時運用普遍降准和定向降准等政策工具，引導金融機構完善考核激勵機制，將資金更多用於普惠金融，加大金融對實體經濟特別是小微企業的支持力度。
這裡再次強調了降低實際利率，也提到了普遍降准和定向降准，足以說明目前上面，對於實體經濟利率，仍然不滿意，覺得仍有下降的必要。那麼所有人肯定都知道，降准降息，肯定對股債都是利好。
總結一下，這次會議就強調了穩，豬肉，基建和利率，這對於當前市場確實非常重要，特別是基建和利率，代表兩個方向，一個是強週期很可能再度回歸，另一個是資本密集型行業，以及資金敏感行業，對於降息降准，可能會反應更大。現如今外部衝擊的邊際效應已經大幅減弱，心裏影響也不再強烈，大家也對外部的事情不再有過於向好的預期，似乎有點認命了。
這種心態放在市場上，就形成了現在這種特徵，基本跌也跌不下去，總有力量在托住行情。至於能不能上漲，就看我們政策落實的力度了，這其中主板行情的關鍵看的是基建，而中小創看的是降息降准。
滬深300中，更多都是週期股，如果基建能夠在後面啟動，那麼這些強週期就會有表現機會，這些公司在滬深300中也構成了足夠的權重，會拉動指數上行。而降息方面，現在是用LPR貸款報價利率在調節了，未來MLF利率只要調降，就會影響到貸款利率，現在已經把房地產給摘出去了，所以就更加沒有顧忌，未來一段時間貸款利率仍有下降的可能。
這對於中小創是個好消息，會推動行情上漲，但是這種非對稱降息對於銀行則是壞消息，銀行的成本不變，收益下降，肯定會影響他們的利潤率，而且房貸業務還被收縮，所以銀行並不樂觀，那麼在大藍籌裡會形成分化，銀行為主的金融可能有壓力，而以基建為主的週期會有動力，在滬深300裡面，會形成一種多空的博弈。
至於何時降准降息，這個可能不會等太久，一方面美聯儲降息的舉動已經讓全球進入了降息窗口期，中國跟隨降息也不會有太大壓力，另一方面國常會定調後通常要加緊落實，所以估計也就是一個季度內，應該就會有所體現。甚至有市場人士預測，最快這個月就能降准，LPR也會在9月底再度下調。這些都很有可能。所以對於市場來說，我們依然積極樂觀。
責任編輯:辛荷
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