黃金是不是開始具備了一些投資價值呢？（圖片來源：Getty Images）
【看中國2018年4月19日訊】2018年國際上發生了很多黑天鵝事件，面對種種不確定性，人們又開始關心：黃金是不是開始具備了一些投資價值呢？
從數據來看，黃金目前的價格是1340美元左右，距離當年的1923美元，已經跌去了30%。那是2011年，以美國為代表，全球貨幣體系瘋狂撒鈔票搞量化寬鬆，中國大媽再一瘋搶，直接把黃金價格推到了將近2000美元的位置。這意味著在過去這些年，黃金投資者每年的複合回報率是-5%。
過去這些年黃金錶現不理想，最主要有兩個原因：
第一，全球貨幣體系從瘋狂放水轉向加息和從緊，當貨幣收緊，通脹降溫，黃金自然就跌價，決定黃金價格最主要的變數就是通脹；
第二，這些年比特幣問世，比特幣三大基本特徵和黃金高度吻合：
．去中心化（沒有發行人和調控人）
．總量有限，無法增發
．無法追蹤
因此，相似的屬性使得比特幣分流了黃金的投資價值，也對黃金價格造成了一定的衝擊。
不過，除了這些相同之處，比特幣和黃金也有很多本質的不同。最典型的不同是，黃金的規則是一個物理法則，地底下的黃金儲量一共就只能裝滿三個北京水立方，不會多也不會少，不能人造，也不以任何人的意志為轉移。
但是比特幣2100萬枚的限制，這是演算法，而不是物理法則。地球運轉的最基本底層規律就是物理學和物理法則，物理最可靠，而不是程序員可以隨時改寫的演算法。
因此，從長期來看，黃金與比特幣將來誰能漲得更多，這無法預測。但是可以判斷的是，黃金在長期保值這個問題上，比比特幣可靠。
接下來，投資者可能更加關心，超過保值的那一部分，黃金有沒有增長？它有沒有更多的投資價值和空間呢？
遺憾的是，這部分我們不能有過高的期待值。因為一切的增長來源是資產的產出，一個東西必須能產生現金流才能叫資產，比如母雞與雞蛋、土地和地租、房子和房租、公司和利潤，而當現金流增長，資產本身的價值才有增長，這是增長的含義，也是投資價值的來源。
很顯然，黃金不是資產，它能保值，它換算成貨幣，你將來手裡確實能兌換更多的票子，但是它不會讓你的購買力有更多的增加。
論證完畢保值和增長，接下來大家眼下最關心的是，全球的形勢變化，黃金是否有了階段性的避險功能呢？
答案也許是的，但是由於國際宏觀事件過於複雜難以預測，所以押注於形勢而去投黃金避險，是一個難度係數9.0的花式複雜動作。
下面這一點很重要希望大家記得，所有經常需要考慮賣出的，都不是好投資。因為決策越少越好，這是一個基本的數學原理，如果需要考慮賣出，你決策的成功率就會下降50%，因為無論買入還是賣出，每做一次決策，正確與錯誤的概率都是50%，因此，如果一項投資經常需要考慮是否賣出，那麼它長期的正確概率會迅速下降。
當我們基於避險去短炒一把黃金，那麼就需要反覆考慮是不是要賣出了？因此，就需要反覆去評估國際宏觀形勢的變化，即使是一個正確率超過60%的專業投資者，他每多做一次決策，正確率也會以60%的折扣折損掉。
從另一個意義上來講，為什麼過去買房子的人，都做對了？別的一切因素都不談，只談概率，因為買了房子的人從不想著何時賣出。他只需要做一次決策，因此概率上正確的可能性就加大了。
再舉一個例子，理財產品雖然收益大家都看不上，但是它也是一個正確和靠譜的投資，因為買理財的人不需要總是考慮賣出，一方面是合同約定好了到期時間，另一方面，你知道你的底層資產是在每日增長的，所以根本不需要考慮賣出，多持有一天，就有一天的淨值增長。
總結一下，當你少做決策，而每次決策又都是慎重決策，那麼你就離成功和正確又接近了一步。
責任編輯:辛荷
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