中國上市公司高達5900億美元難以收回
【看中國2016年03月23日訊】中國公司現在平均通常需要83天才能收回貨款,幾乎是其它新興市場競爭者的兩倍。隨著拖欠貨款從工業領域蔓延到科技和消費企業,在過去兩年,中國上市公司的應收賬款暴增23%,達到5900億美元,超過了臺灣經濟年產出。
彭博社報導說,巨額的未付賬單顯示,脆弱企業的現金短缺不僅僅威脅到銀行和債券持有人,而且威脅到中國市場錯綜複雜的巨大供應鏈。隨著今年的企業破產數量預計將攀升20%,更多中國企業可能陷入兩難困境:要麼繼續讓那些可能破產的客戶賒賬,要麼切斷供貨,但是眼睜睜看著銷售下降。
長期觀察中國市場的作家弗雷澤•豪伊說,這對整個中國經濟將有衝擊效應。遊戲的終結就是企業違約和倒閉。
彭博社報導說,很容易看出來為什麼收回賬款在中國變得越來越難。企業和客戶受到25年來最劇烈的經濟放緩的擠壓,而產能過剩推動前所未有的產品價格連續下滑。創記錄的企業債務水平讓許多公司難以償還債務。
世界上最大的貿易信用保險公司裕利安宜報告說,在2015年中國企業破產率上升了25%。它還預測,今年中國企業破產率將再增加20%,是全球43個主要市場中比率最高的。
中國央行行長周小川本週末強調他對企業債務水平上升的擔憂,說企業借貸佔GDP比例已經太高。
種種不良狀況在中國企業的財報當中越來越明顯,應收賬款和銷售額難以讓分析師計算應收賬款週轉天數(需要多少天才能收回賬款)。
彭博社根據上市公司的文件計算得知,中國企業2015年的平均回款天數為83天,相比之下,2014年為79天,2010年僅為55天。而對於MSCI新興市場指數里的公司來說,回款天數平均為44天。
中國工業公司的回款天數最長,為131天;科技公司次之,為120天;電信公司為118天。回款天數超過100天通常被視為危險,可能暗示未來現金流出現問題。
這也暗示,中國公司的銷售和盈利數字不像表面上看的那麼風光。中國第一重型機械集團1月份發布公告,在拖欠款無法收回之後,它預計將報告2015年淨虧損17.5億元(2.7億美元)虧損。
法國巴黎銀行首席中國經濟學家陳興東說,回款天數延長的趨勢不會很快結束。他預計企業被拖欠賬單的情形至少還要持續兩年時間。
責任編輯:辛荷
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