【看中國2016年02月09日訊】2016年剛剛過了一個來月，全球經濟形勢就發生了巨大的變化。正值農曆新年，讓我們展望一下未來投資領域可能發生哪些大的變化，又將如何影響到我們的投資。
一、美中歐日或達成「新廣場協議」
所謂「廣場協議」，是指1985年9月，美國、日本、西德、法國以及英國的財政部長和中央銀行行長在紐約廣場飯店，達成五國政府聯合干預外匯市場，誘導美元對主要貨幣的匯率有秩序地貶值，以解決美國巨額貿易赤字問題的協議。
如今，全球經濟面臨衰退的風險，各國央行各自為政，貨幣戰爭事實上已經爆發。為了協調各國政策，越來越多的國家和機構都認為，有必要達成新一輪廣場協議，遏制美元升值和人民幣貶值，以及其他主要經濟體貨幣的競爭性貶值。2月末的G20財長和央行行長會議，可能就會達成初步協議。
在很多中國人印象中，1985年的「廣場協議」等同於「美國給日本挖的坑」，造成了日元升值和日本後來失去的20年。其實，2005年人民幣匯改，以及此後接近10年的升值，才是「針對中國」版本的廣場協議。即便是今年達成新廣場協議，也僅僅是遏制人民幣進一步貶值，而不是要求人民幣升值。
二、中國金融監管機構將有較大調整
2015年7月的股災、救市，以及2016年初出現的人民幣匯率和A股的「股匯雙殺」，讓中央決心對「一行三會」的金融監管體系進行改革。
一行三會，也就是央行、證監會、銀監會和保監會，分別負責貨幣政策、監管股市、監管銀行和監管保險機構，這是分業經營時代的產物，在金融混業已經的時代已經顯得不合時宜。更要命的是，四家單位都防範金融風險的職能，但職責不清，過於關注單個金融機構和細節，對金融風險跨市場傳播缺乏監管能力。
根據央行近期的一篇重要文章，未來可能採取的架構可能是，將「三會」宏觀審慎監管職能劃歸央行，同時成立「微觀審慎監管局」（監管金融機構的資本充足率、資產質量、管理能力、盈利、流動性和市場風險敏感度等）、「行為監管局」（主要督促金融機構制定公平交易、反欺詐誤導、保護客戶個人隱私信息、反不正當競爭等）。如果這樣分工，銀監會、保監會和證監會將消失。
三、防範金融風險將出重拳
2015年的股災，2016年初的股匯雙殺，以及近期E租寶等事件，深深刺痛了管理層，近期國家出臺了一系列政策，比如幾天前的《關於進一步做好防範和處置非法集資工作的意見》等。
如果說「股市去槓桿戰役」已經告一段落，那麼未來至少還會有兩大戰役：一是針對一些人違法做空人民幣（違規換匯，違規資本流出）；二是針對P2P和民間集資中的違法犯罪行為。在這個過程中，類似私募基金等也會受到較波及。
四、金融業廉政風暴繼續上演
2015年股災之後，金融證券領域挖出了一幫內鬼。但這僅僅是個開始，中央針對金融機構的巡視仍在進行，相信會有更多的人和事被挖出來。更何況，近期匯率波動和民間集資出現的風險，引起了管理層的關注，而這些事件背後可能也有相當官員或國有金融機構高管涉案。
五、貨幣政策寬鬆力度有限
2016年全年，人民幣可能還有5%左右的貶值幅度，但整體而言貶值的更大空間已經被暫時封殺。近期中美高層多次通電話，討論世界經濟和中美匯率問題。美方在美元升值上已經採取了新的立場，美元加息的次數在2016年將減少；而中方也承諾將保持匯率基本穩定，推進金融業市場化改革。這事實上構成了新一輪廣場協議的基礎，也給春節前全球金融市場帶來了暖意。
為了穩定人民幣匯率，中國央行已經明確表態，未來會控制降准、降息的次數，控制M2增速以及資產泡沫。中國貨幣政策的新變局，值得高度關注。
六、股市沒有大的機會
貨幣政策寬鬆力度有限，國家不鼓勵資產泡沫，直接融資比重將顯著提高，經濟仍然在鳳凰涅槃之中，這就是中國股市2016年面臨的形勢。所以，2016年很難有整體性的大機會，雖然經歷了暴跌，普通投資者風險仍然較大。
七、樓市分化將加劇
2016年的中國樓市，在政策的干預下將出現詭異的一幕：一線、二線城市，地方政府鼓勵房價適度上漲，以上漲來吸引剛需、投資者購買；三四五線城市，可能出現政府通過稅費和銀行信貸政策，迫使積壓嚴重的開發商降房價，通過降價去庫存。
其結果是：投資者遠離三四五線城市的樓市，到一二線城市投資，加劇中心城市房價上漲壓力。中小城市房價下跌，希望獲得剛需的青睞。
八、就業壓力巨大
隨著「去產能」政策陸推出，鋼鐵、煤炭、造船、玻璃、水泥、房地產等行業將有大量的過剩人員被分流。2016年的就業形勢，將面臨新的考驗。
九、美元指數階段性見頂
美國政府和美聯儲在美元加息問題上，立場發生了微妙的變化。3月加息有可能泡湯，未來加息也會更多考慮全球經濟狀況，特別是人民幣匯率的走勢。如果新一輪廣場協議正式達成，則這種態勢將被固定下來。受此影響，近期大宗商品價格出現了普遍反彈。
美元階段性見頂，對全球股市、全球經濟都構成了利好。
十、產油國金融風暴延續
最近兩年來，美聯儲先是終止了QE，然後啟動了加息週期。在這個過程中，大宗商品價格一落千丈，資源輸出國經濟受到重創。尤其是產油國，不僅受到美元加息的影響，還受到新能源革命的狙擊，多個國家都出現了經濟崩盤和匯率腰斬。高油價時代已經徹底終結，石油輸出國將逐步走向沒落，能真正轉型的鳳毛麟角。「石油美元」（石油輸出國積累的財富）的退潮，將在未來10年裡深刻影響世界經濟。
責任編輯:岳爾
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