人民幣跟美元掛鉤,人為的控制在一個穩定的範圍(網路圖片)
【看中國2016年02月06日訊】大家都知道,北京政府每年都會制定經濟發展目標。兩位數、單位數、七上八下等等,好像每年也都能達標。目地是維穩,要把經濟發展維持穩定在一個水平,為自己的執政合法性尋求基礎。人民幣匯率也是一樣。
任何經濟政策都是一把雙刃劍,這種人為控制的穩定滋生的對風險的漠視。就像2008、2009年的金融危機一樣,人們相信美國地產市場只會一路往上,房價只漲不跌,吹出了一個大泡沫,最終導致全球性的金融危機。拿橄欖球舉例,橄欖球屬於強烈衝撞的運動,所以球員都會戴頭盔,手腳、肩膀都會有墊背材料,但這樣一來,運動員往往膽子更大,衝撞的更厲害,反而更容易導致受傷,這是一個道理。如果投資者、企業對風險沒有客觀的估計,或者也戴上了頭盔、墊背,那他們同樣會作出更危險的動作,最終導致受傷。
九十年代的時候,亞洲國家普遍把貨幣跟美元掛鉤,刺激出口,控制通貨膨脹。這樣一來,企業紛紛借美元外債,因為利率低嘛。當本國貨幣支撐不住貶值的時候,這些外債變得異常昂貴,企業因此而紛紛倒閉。人民幣也是跟美元掛鉤,人為的控制在一個穩定的範圍。北京政府同時採取資本控制的做法,再加上貿易順差大,還沒有出現亞洲金融危機的現象。但同樣的,人們普遍相信人民幣只漲不跌,因此想方設法把資金調到海外進行美元投資。
根據國際清算銀行的統計,從2005年到去年八月,中國的外匯債務增長了八倍,達到一萬兩千億美元的水平。這讓北京政府感到擔心,這也是去年八月中國央行讓人民幣貶值的主要原因。讓人民幣匯率變得捉摸不定,這個目地是達到了,如今人民幣的風險成本已經跟日元和歐元持平。但北京政府對匯率浮動容忍是有限度的,對穩定還是情有獨種,現在又開始干預匯率市場,增強了資本控制,外資流動更為困難。這種對穩定的一味追求,國營企業寧可殭屍也不能倒閉,社會資源分配極其不合理,扼殺創新和效率,這是長痛和短痛之間的選擇,這也是需要政治魄力和智慧的選擇。
(文章僅代表作者個人的立場和觀點)