外匯儲備驚人大跌:意味著什麼?(組圖)
【看中國2016年01月09日訊】2016年1月7日,央行公布了到2015年12月底的外匯儲備數字:共計33303.62億美元,環比降低1079億美元,跌幅達3.14%。
這組數字是什麼含義?筆者手頭上只有2008年1月以來每個月的中國外匯儲備數據。但3.14%的環比跌幅,則是6年以來最大的。甚至,還可能是1990年以來最大的單月跌幅!
2014年6月以來中國外匯儲備月度變化一覽表(網路圖片)
中國外匯儲備是2014年6月見頂的,當時達到了創記錄的39932.13億美元。18個月下來,外儲下跌了6629億元,跌幅達到16.6%。
為什麼會出現這種情況?因為市場早已存在人民幣貶值的強烈預期。
那麼,接下來人民幣匯率將如何演變?筆者的看法是,繼續貶值到跟美元7:1附近。也許會略微超過一點,但在2016年應該不會超過7.2:1。人民幣對歐元、英鎊等主要外幣,也會有所貶值。
如果人民幣在目前匯率水平原地踏步,則外匯儲備流失得會更快。如果貶值加速、迅速到位,則可以對熱錢「關門打狗」,因為到那時出逃的意義不大了。畢竟,中國經濟的基礎、潛能還是不錯的。現在的人民幣,類似一兩年之前的歐元和日元,存在高估,需要調整,但不會像阿根廷、亞塞拜然這類小國一樣,出現腰斬的現象。
近期美元兌人民幣匯率K線圖,離岸價1月7日一度突破了6.7585(網路圖片)
但人民幣很難選擇一步到位的貶值方式,因為這樣對國際市場影響太大。在貶值過程中,央行或許有階段性的干預政策,打破市場的單邊預期。但整體而言,未來一段時間的貶值大趨勢不會改變。
可控的、適度的貶值對股市構成利好(對大多數上市公司是有利的),但中國股市面臨著註冊制帶來的大擴容,以及大股東減持壓力。所以,股市很難重演過去一年歐洲、日本股市的走勢。貶值對樓市構成利空,但目前政府還在不斷出臺樓市利好,似乎能相互對沖。
目前中國外匯儲備下降非常快,考慮到3.33萬億的巨大存量,至少到目前,風險還不算太大。但股市就很難說了……
責任編輯:靖曄
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