天下所有的利潤，統統構成為他人的成本。無一例外，國企的暴利也統統構成為全國人民的生活成本。就說崛起為全球500強前列的幾大央企吧，「兩桶油」的暴利來自高油價，國有壟斷銀行的暴利來自全球最高的存貸款利差盤剝，中移動的暴利來自你每月的高額話費，國家電網的暴利，則來自把1千瓦時2毛錢成本的電賣成了1塊錢。僅由此看，我們也能接近中國經濟崛起的謎底啦。
從奧運到世博再到大運、亞運，北上廣深四個一線城市一度浮誇虛飾，揮金如土地擺闊。燒錢燒得火樹銀花，足以證明中國崛起啦。但人前顯貴你必定人後受罪，愛面子的中國人被外國人刮目相看的背後，卻是國內的負債纍纍與債臺高筑，是民生掙紮在高房價、高物價之下：我國中央政府對外大筆放債的同時，地方政府卻對內大筆舉債，政府這個左手放債卻右手借債的邏輯悖反，看似全家人省吃儉用地供養著兒子在國際上揚眉吐氣了，其實，是政府靠向全國人民借錢、靠盤剝老百姓財大氣粗起來——政府人前顯貴了，老百姓卻人後受罪了——說穿了，中國崛起的謎底在這裡，國富民窮的謎底也在這裡。
崛起為世界最大債權國、最大貿易順差國與最大外匯儲備國的中國經濟，靠依附性積累（低人權勞動給富國打工）崛起，並跌入了一個「斯蒂格利茨怪圈」：創匯企業的貿易盈餘，也即企業辛苦掙來的美元，被政府徵購為滿盆滿缽的外匯儲備。而無處可花的美元，又被政府轉變成債權，借回給美國。與此大筆借錢給美國的同時，國內缺錢又缺得嗷嗷叫——政府貌似成了兩頭通吃的贏家，其實滿盤皆輸——超常的美元債權背後，是政府的印錢購匯和貨幣超發。而貨幣超發又成為國內泡沫與通脹的源頭，造成了過度借貸、過度負債、過度投資、過度出口、過度開發、過度建設等更多失衡。這其中最大的失衡，是出口的商品實物惠及了美國人，賺回的美元又借回給了美國人花。留在國內的，只剩下超發的紙幣和飆漲的房價、物價，誰贏了？
因而，諾獎得主克魯格曼認為，中國這個邏輯悖反的做法是史無前例的，是不能接受的：「這是世界上有史以來第一次新興的經濟體把很多自己存的錢輸出到國外去，而且沒有利息，以零利率借給外國用，這是世界歷史上從來沒有見到過的，這是對於中國資源的浪費，沒有很好的利用，儘管中國外匯儲備這麼大，有了偉大成就，但中國還是一個比較貧窮的國家，錢應該留著自己用。從整個世界經濟的角度說，這也是不能接受的。」（克魯格曼語）
眾所周知，「真正增加一國財富的，不是名義價值，更不是紙幣，而是低廉充裕的商品產出。」（斯密語）GDP原本表示一國土地、勞動、資本的年產出，在我國卻發生了變異，變為貨幣供應量帶動的貨幣交易值。為什麼會發生變異？因為在很大程度上，我國經濟是靠信用透支，靠印票子崛起的。
你原以為政府庫銀充足，作為閑錢的外匯儲備才放債放出了國門的。你以為政府錢富余了才會放債，不料想外匯儲備是靠印票子徵購的，因而外儲其實全是負債——實質是借來本國老百姓的錢去給美國人花的！你更想不到，我國政府右手大筆放債，左手卻欠著更大筆的債。確切地說，是左手對外大筆放了債，右手卻對內欠著更大筆的債。更準確地說，是中央政府庫銀溢出，閑錢放債，債權穩握；而地方政府則庫銀虧欠，負債纍纍，債臺高筑。
兩筆賬目是明擺著的——中央政府的外匯儲備一時排不上用場，對外放債獲取了巨額債權；而地方政府缺錢缺得嗷嗷叫，對內大舉借貸。看上去財大氣粗不差錢的地方政府，的確負債纍纍、債臺高筑。不信，你查一查地方政府的債務率、負債率、償債率看一看，幾乎越往基層，越是告借無度，舉債無數，償債無望，違約無數的，鄉鎮一級政府最嚴重。據匡算，地方的政府性債務大約在10.7萬億元到14萬億元之間，其中43%的債務將在今明兩年內集中到期。加上中央政府國債餘額6萬多億元，鄉鎮顯性債務3800多億元等，各級政府的直接債務餘額接近20萬億元。如果再加上各項隱性債務，債務餘額將超過30萬億啦。
30萬億人民幣折合4.7萬億美元，超過了我國的外匯儲備，比借給美國的2萬億美元的兩倍還多。問題來了：中央政府放出2萬億美元的庫存溢出，借給美國人去花了，而地方政府卻入不敷出，欠下兩倍於2萬億美元的債務。面對這兩筆賬，你一時找不著北了：政府到底是缺錢還是不缺錢？換言之，作為世界最大債權國、最大貿易順差國與最大外匯儲備國的政府，到底是庫銀充足呢，還是囊中羞澀？
政府右手握有3·3萬億美元的外匯儲備，左手卻欠著4.7萬億美元的對內債務。你質疑政府到底缺不缺錢，為什麼又借又貸？你的質疑其實是兩個擔憂，一是擔憂政府變成公司了，二是擔憂大借大貸能否履約償還。其實，你這是皇上不急太監急：我國政府的性質是無限責任，負贏不負虧，全靠納稅人買單的：「比起對資產價格的高估，信用的過剩供應才是製造泡沫的主要原因，目前在地球上還沒有一個地方的信用過剩供應程度能趕得上中國。」（查諾斯語）
地方政府「平臺」債務的43%這兩年已到期啦——隨著這些巨額債務的借新還舊、展期、滾轉、倒賬、重組與債轉股的處理，你提到嗓子眼的擔心也可以放下來啦。周其仁早就看出「‘債多不愁’是很正常的：不但舉債人不愁，連債權人也不愁。誰也不愁的事情，負債率高企，有什麼奇怪的嗎?」債多不愁的答案，周其仁認為「要到央行負債的經濟性質裡去尋找。」
而你一旦去尋找，找出的答案無非就向印鈔機借錢，向全國人民借錢，也無非就是債務被轉嫁給全民——大發劣幣，在全民頭上大抽通脹稅。「通貨膨脹是由政府及其工作人員造成的，除此之外的任何人都不可能造成通貨膨脹。」（哈耶克語）在中國，「通貨膨脹被用於形成和擴張國家資本，」（劉易斯語）「加印紙幣，製造通脹，就是偷錢，就是偷老百姓的錢！」（許小年語）不是明擺著的嗎？
政府靠向全國人民借錢、靠盤剝老百姓財大氣粗起來——政府人前顯貴了，老百姓卻人後受罪了——你看，這不是中國崛起的謎底嗎？這不是國富民窮的謎底嗎？
