前些天去一個中檔商場想買件衣服，沒想到，久不逛商場，羽絨服普遍都是三四千塊，一條國產牛仔褲賣到了1000多塊。第一個感覺是：單從衣服價格來看，CPI漲幅肯定不止5%；第二個感覺是，普通商品都這麼貴，有幾個人買得起？
像我這種窮人，其實早就感嘆商場東西太貴，可是它們都過得好好的，也沒聽說哪個商場因此而倒閉。可見，還是有購買力在支撐著它們。正如在調控一再收緊的當下，仍有人出手闊綽，千萬級住宅一買就是兩套。
但不管怎麼說，在限購限貸強力控制下，絕大多數投資投機資金被迫遠離樓市，這將導致2011年成交量同比下降兩成以上。記得有份調查報告說，民間資本還是偏好樓市，如今，被攔截的龐大資金去哪裡了呢？
曾有朋友問我：聽說國畫、玉石市場行情暴漲，可否介入？我堅決制止說：連美院學生的習作都可以7000萬炒作成徐悲鴻的畫，這樣的地方你怎麼敢進去？我個人感覺，這兩年的藝術贗品，捲走了巨額財富。
但藝術品市場容量還是有限的，2011年我國藝術品拍賣額為586億元，只相當於一家排名前三的房企銷售額。至於黃金，聽說過有人一買就是60斤，這已算是極致了，但北京市區一套稍貴的房子就要超過它。
2011年全國商品房銷售額為5.25萬億元，假如說其中10%被限購擋住了，這5000多億資金，如何藏身？我曾經說過，被樓市限購的資金只是暫時隱藏起來了，一旦允許，它們隨時都可能殺回來，將所有的調控成果沖得七零八落。
現成的對策主要有兩種：一是限購長期化，二是用新的政策替代，如稅率大幅提高後的房產稅。且不說前一種做法本質上與市場經濟原則衝突，後一種做法實施成本較高，單就政策而言，它並沒有解決大量被限資金的出路問題。
人們對2012年保障房建設資金的憂慮近日再度響起。我突發奇想，能不能架一臺梯子，將上述被限制的資金與保障房連接起來？
我個人的建議是，每個城市建立一隻保障房投資基金，專項用於當地保障房建設。該基金由政府面向社會募集，封閉運行30年，利率位於正常的銀行存款利率與貸款利率之間。單個城市每年新增募集的基金總額，與其保障房建設規模有關，可設立上限。具體操作程序和風險防範，可請房地產和金融方面的專家來設計。
該基金與國家明令禁止的非法集資有何區別？首先，它不是非法集資，要走法定程序；其次，它是標準意義上的產業投資基金；最重要的一點是，它由政府背書擔保，信用等級高，不存在無法按時付息還款的問題。
或許有人會援引正在試行的地方發債建保障房說，費那麼大勁做甚，將地方債模式擴大到所有省市就可以了。沒錯，發行地方債，很大一個功能是解決保障房的資金問題，但是保障房投資基金還有另外一個重要功能，就是吸收和消化過剩的社會投資性資金，而且是偏好樓市的資金。
保障房投資基金可視為保障房REITs化的另一種形式。REITs呼籲了幾年，沒見半點實際動靜，而這種專項投資基金卻可以很快付諸行動。但一定會有人嘲笑我的無知和幼稚。創新一種投資基金哪有這麼容易？天上不會掉餡餅，凡事總得嘗試才知好壞。如果方案研究可行，可借鑒地方債的做法，先找幾個城市試點嘛。
有朋友聽後，踟躇良久，說：就怕你這種專項投資基金，還是無法吸引預期的樓市投資資金。何也？答曰：樓市投資資金這些年來被培養出了一個很大的毛病，就是追逐高利潤。君不見，溫州、鄂爾多斯、神木、府谷這些縣市，高利貸的來源很大一部分就是原來的樓市投資資金？它們過慣了動輒年利百分之幾十的日子，你百分之幾的利率對它們能有什麼誘惑？
我聽後，黯然。房地產培育出的速富暴富心理，正在資本和實業層面開出惡之花。
