美國房價大跌 奇才狂賺150億美元
發表:2008-01-26 08:53
在華爾街,房地產市場垮臺產生了大批輸家。但如今看來,最大的贏家是一位兩年前還鮮為人知的美國對沖基金經理約翰.保爾森。
在紐約昆斯區長大的保爾森現年51歲。兩年前,他就聞到了房市泡沫的味道。
由於美國房價大跌,2007年他成功下注做空樓市,他管理的基金狂賺150億美元,年薪因此達到30多億美元。
這可能是華爾街史上最大的一筆個人收入。
不按常理出牌
同「股神」沃倫?巴菲特和「破產重組之王」威爾伯?羅斯一樣,保爾森的成功靠的是非常規思維。
2006年初,人們普遍認為,房價決不會在全美國範圍內下跌,樓市和住房抵押市場不該有大麻煩。華爾街許多「大腕」也持同樣論調。但保爾森的獨到見解是:房價不可能只漲不跌,不會有永遠的牛市。
保爾森率領自己的團隊追蹤成千上萬的房屋抵押,親自分析個人貸款的情況並得出結論:債權人越來越難收回貸款。深夜,保爾森仍在辦公室分析各種資料,深信投資者大大低估房屋抵押市場的風險。
樓市繁榮時,許多人都看不到風險,因而抵押貸款的違約保險價格非常低。2005年,保爾森堅定地認為,要儘可能利用這一點,創辦專門針對房屋抵押風險的基金。
保爾森為新基金籌資1.5億美元,並於2006年7月開始創建第一隻信貸機遇基金。他的投資策略是,買入信貸違約掉期,做空房屋抵押貸款債務。
信貸違約掉期是一種新的金融衍生產品,類似保險合同。債權人通過這種合同將債務風險出售,合同價格就是保費。保爾森的基金買入信貸違約掉期合同被投資者定價太低,當次貸違約率上升時,這種「保費」就上漲,基金隨之增值。
1.5億變成280億
但樓市行情一度依然看好,保爾森的基金因此在賠錢。當時,為減輕壓力,保爾森每天在號稱紐約「後花園」的中央公園跑步5英里,告訴妻子,自己在等待成功。
有經驗的人會為減少損失全身而退,但虧損讓保爾森意志堅定。2006年底,新開創的信貸機遇基金升值20%。接著,他開創了第二隻同類基金。
2007年2月7日,一位交易商拿著一條新聞稿跑到保爾森的辦公室,美國第二大次級抵押貸款企業新世紀金融公司預報季度虧損。後來,美國第五大投資銀行貝爾斯登公司投資次貸的兩隻對沖基金也垮了。
去年一年,保爾森的第一隻信貸基金升值590%,第二隻基金也升值350%。現在,他的基金所管理的資產已達到280億美元。
「金融大鱷」躬身請教
保爾森的成功在對沖基金業內廣為流傳。連號稱「金融大鱷」的喬治?紹羅什都以請客吃飯的名義,想瞭解保爾森下賭做空樓市的細節,想知道他如何用幾年前都不存在的金融工具來成功運作。
在樓市橫空發財之前,身價已過億的保爾森如今並沒有改變自己的生活軌跡。跟不少對沖基金經理人不同,他依舊早早來到在曼哈頓的辦公室,依舊西裝革履,下午6點左右下班,坐巴士回到東區家中。
保爾森盡力保持低調??他不想在別人因為樓市下跌而痛苦的時候慶祝自己的成功。去年10月,他向美國致力於保護業主和家庭財產的負責任放貸研究中心捐贈了1500萬美元,為面臨房屋拍賣的家庭提供法律援助。
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在紐約昆斯區長大的保爾森現年51歲。兩年前,他就聞到了房市泡沫的味道。
由於美國房價大跌,2007年他成功下注做空樓市,他管理的基金狂賺150億美元,年薪因此達到30多億美元。
這可能是華爾街史上最大的一筆個人收入。
不按常理出牌
同「股神」沃倫?巴菲特和「破產重組之王」威爾伯?羅斯一樣,保爾森的成功靠的是非常規思維。
2006年初,人們普遍認為,房價決不會在全美國範圍內下跌,樓市和住房抵押市場不該有大麻煩。華爾街許多「大腕」也持同樣論調。但保爾森的獨到見解是:房價不可能只漲不跌,不會有永遠的牛市。
保爾森率領自己的團隊追蹤成千上萬的房屋抵押,親自分析個人貸款的情況並得出結論:債權人越來越難收回貸款。深夜,保爾森仍在辦公室分析各種資料,深信投資者大大低估房屋抵押市場的風險。
樓市繁榮時,許多人都看不到風險,因而抵押貸款的違約保險價格非常低。2005年,保爾森堅定地認為,要儘可能利用這一點,創辦專門針對房屋抵押風險的基金。
保爾森為新基金籌資1.5億美元,並於2006年7月開始創建第一隻信貸機遇基金。他的投資策略是,買入信貸違約掉期,做空房屋抵押貸款債務。
信貸違約掉期是一種新的金融衍生產品,類似保險合同。債權人通過這種合同將債務風險出售,合同價格就是保費。保爾森的基金買入信貸違約掉期合同被投資者定價太低,當次貸違約率上升時,這種「保費」就上漲,基金隨之增值。
1.5億變成280億
但樓市行情一度依然看好,保爾森的基金因此在賠錢。當時,為減輕壓力,保爾森每天在號稱紐約「後花園」的中央公園跑步5英里,告訴妻子,自己在等待成功。
有經驗的人會為減少損失全身而退,但虧損讓保爾森意志堅定。2006年底,新開創的信貸機遇基金升值20%。接著,他開創了第二隻同類基金。
2007年2月7日,一位交易商拿著一條新聞稿跑到保爾森的辦公室,美國第二大次級抵押貸款企業新世紀金融公司預報季度虧損。後來,美國第五大投資銀行貝爾斯登公司投資次貸的兩隻對沖基金也垮了。
去年一年,保爾森的第一隻信貸基金升值590%,第二隻基金也升值350%。現在,他的基金所管理的資產已達到280億美元。
「金融大鱷」躬身請教
保爾森的成功在對沖基金業內廣為流傳。連號稱「金融大鱷」的喬治?紹羅什都以請客吃飯的名義,想瞭解保爾森下賭做空樓市的細節,想知道他如何用幾年前都不存在的金融工具來成功運作。
在樓市橫空發財之前,身價已過億的保爾森如今並沒有改變自己的生活軌跡。跟不少對沖基金經理人不同,他依舊早早來到在曼哈頓的辦公室,依舊西裝革履,下午6點左右下班,坐巴士回到東區家中。
保爾森盡力保持低調??他不想在別人因為樓市下跌而痛苦的時候慶祝自己的成功。去年10月,他向美國致力於保護業主和家庭財產的負責任放貸研究中心捐贈了1500萬美元,為面臨房屋拍賣的家庭提供法律援助。
来源:每日經濟新聞
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