近日，作為美國「商品大王」的羅傑斯的身影頻頻見諸香港媒體。他先只是亮相於新加坡舉行的視像會議中，11月17日又現身香港尖沙咀喜來登酒店，首次在香港出席公開講座。以往普通投資者只能從媒體上一睹羅傑斯的風采，獲知他的真知灼見，如今有機會近距離聆聽講話，自然不會放過機會，近千名投資者蜂擁而至，刮起一陣「羅傑斯旋風」。
製造這陣「旋風」的是投資銀行巴克萊，其近期正在香港熱推一隻直接追蹤由羅傑斯創立的「羅傑斯國際商品指數」(Rogers International Commodity Index，簡稱RICI指數)表現的零售基金。由羅傑斯作為形象代言人，廣告效果自然不俗。
羅傑斯則繼續講述著對商品和中國的偏好。
商品15年大牛市
近來全球股市大跌，為羅傑斯宣講他的有關「商品牛市」的觀點營造了非常好的氛圍。
據報導，羅傑斯認為，儘管近期股市出現顯著調整，但仍存在龐大的溢價空間。現在全球股票市場中，沒有他希望買入的股票，中國也不例外，只是他還沒有拋售中國股票。相對而言，商品價格現水平依然便宜，加上正處於牛市階段，所以他很有信心，商品長遠走勢依然向好。
他說，從歷史經驗看，一旦商品市場進入牛市週期，最短可以持續15年，最長則達23年。這次牛市週期始於1999年，至今已有8年，所以預期仍有7至15年的牛市時間，即可持續到2014年至2022年。而且從歷史經驗看，商品市場與股票市場的發展往往背道而馳，當商品出現牛市的時候，已發展國家的股市將陷入熊市。這種情況在上世紀70至80年代初發生過一次，目前歷史正在重演，投資商品的回報比股市更有吸引力。
國際原油期貨價格直指100美元/桶，黃金價格則上望900美元/盎司，面對如此強勁的漲勢，羅傑斯認為，商品價格短期內會有調整，調整是每一種投資均會出現的事情，但全球股市的價格已經很高，所以相信投資商品價格仍算便宜，短期大幅調整反而會帶來入市良機。他認為油價長線將會升到每桶150美元，甚至200美元。
他的理由很簡單，商品是人類生活必需品，亞洲經濟持續增長，帶動全球各種商品需求上升。另外，商品市場與信貸風險沒有直接關係，美國次貸問題令投資者轉移資產，商品成為資金的避難所。美元下跌也是他看好商品的理由之一。
在眾多商品中，羅傑斯看好能源。不過，他最看好的是農產品，主要是因為這些商品的價格與歷史高位仍有一段距離，所以未來上升的潛力相當可觀。
他不諱言目前美國經濟增長放緩，對商品的消費將會下降，但他認為，亞洲、拉丁美洲及中東等地的基礎建設方興未艾，加上人民生活質量得到改善，對各種商品的需求殷切，長遠來看，新興市場將帶領商品繼續牛下去。
羅傑斯的這些觀點，其實早已表述在《熱門商品投資》一書中：「一個新的牛市正在到來，這個新牛市屬於商品--原材料、自然資源、硬性資產和實物--那些不僅僅是你生活中而且是世界上每一個人生活中的必需品。」
1970年與索羅斯共同創立量子基金的羅傑斯頗為特立獨行，37歲退休的他，不但曾騎著摩托環遊116個國家，而且為了投資商品，在1998年 8月建立了自己的商品指數羅傑斯國際商品指數，並用自己的錢成立了基金跟蹤該指數。他大談商品期貨美好未來的話音未落，商品市場大跌，他的指數到1998 年底跌了11.14%，但那恰恰是商品市場探底之時。如今，該指數已遠遠跑贏標普500股票指數。他也避過了網路股泡沫爆破之劫。
笑到最後的羅傑斯，此次來到香港，為掛鉤自己指數的基金助陣。
投資商品的指數基金
對個人投資者來說，投資商品並不是件容易的事，投資指數基金則是一個不錯的選擇。
商品指數基金是近年來隨全球商品期貨市場的繁榮而發展起來的一個新型基金品種。統計顯示，2002年全球商品指數基金的規模不到5億美元，而到2007年已經超過1200億美元。
巴克萊·商品大王指數基金直接追蹤羅傑斯國際商品指數的表現，是香港首只與RICI指數直接掛鉤的零售商品指數基金。
羅傑斯創立指數的初衷是設計一個國際性的，具有明顯的透明度、協調性和流動性的指數，現已成為世界上主要商品指數之一，與高盛商品指數 (GSCI)、道瓊斯-AIG商品指數(DJAIG)、德意志銀行流動商品指數(DBLCI)、標準普爾商品指數(SPCI)和路透-CRB商品指數 (CRB)成為最受追捧的六隻商品價格指數。
該指數包括的商品最多，現涵蓋36種商品，包括能源、金屬及農產品三大類。而路透-CRB指數有19種商品，道瓊斯-AIG指數有20種商品。
與股票指數一樣，每個商品指數的構成與編製方法不同，所以區別不小。如路透-CRB指數中農產品佔41%，能源佔39%，金屬佔20%，而高盛商品指數中的能源佔了71%，金屬佔了12%，農產品佔了17%。最新的羅傑斯國際商品指數成分比重分別為能源44%、金屬21.1%及農產品 34.9%，當中原油、布蘭特原油及小麥比重最大，分別佔21%、14%和7%。該指數成分與權重每年調整一次。
羅傑斯國際商品指數自1998年8月成立以來，表現優於其它主要商品指數，包括高盛商品指數和道瓊斯-AIG商品指數。截至今年10月25日，該指數升幅達到316.2%。
羅傑斯稱：「很多研究已指出，指數基金長線的回報比80%的主動式基金優秀，除非你肯定自己是那剩下的20%，否則指數基金是最好的選擇。它基本上是自動導航，你既不需要留複雜的期貨市場，又可投資於一籃子的商品。」
巴克萊·商品大王指數基金的最低投資額為1萬港元或1000美元，首次認購費最高5%，管理費最高每年1.25%，發售期由11月12日至12月7日，推出日在12月14日。
香港市場上的商品基金
領先商品ETF，由領先資產管理公司推出，成立於2006年1月26日，並於2007年4月26日在港交所上市。該基金是一隻指數基金，投資目標是務求追蹤路透-CRB指數的表現，同時儘可能降低與指數之間的誤差。該指數5年增長了124.12%。領先商品ETF 上市以來最高價27.5港元，最低22.25港元。11月19日，該基金資產淨值為3.36美元，資產總值5700萬美元。
寶源農業基金，由寶源投資管理公司推出，成立於2006年10月27日，投資目標是通過投資於全球與農業商品有關的工具，以產生長期的總回報，主要投資於與農業商品有關的衍生工具，包括期貨及其它商品掛鉤衍生工具(如實物商品掉期、商品指數期貨)等，是香港首只證監會認可投資於農業期貨的基金。截至9月28日，該基金的總資產為13.39億美元，投資組合主要包括大豆、小麥、玉米、棉花和咖啡。11月29日資產淨值為121.94美元，今年以來收益達16.77%。
寶源商品基金，也由寶源投資管理公司推出，成立於2005年10月31日，投資目標是通過投資於全球與商品有關的工具，以產生長期的總回報，主要投資於一系列與商品有關的衍生工具，包括期貨及其它商品掛鉤衍生工具(如實物商品掉期、商品指數期貨)等。截至9月28日，該基金的總資產為6.9億美元，投資組合主要包括原油、金、小麥、天然氣及石油、玉米。11月29日資產淨值為144.56美元，今年以來收益達24.15%。 (文章僅代表作者個人立場和觀點)
来源:中國經濟網
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