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什么是特别国债？中国百姓到底要不要买？(图)

发表：2020-06-21 08:12

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两期国债将于6月18日招标，6月23日起上市交易。（图片来源：Adobe stock）

【看中国2020年6月21日讯】中国财政部决定发行2020年抗疫特别记账式国债（一期）和2020年抗疫特别国债（二期），规模均为500亿元，期限分别为5年和7年。两期国债将于6月18日招标，6月23日起上市交易。

不同于普通国债，抗疫特别国债是在疫情防控的背景下发行的，它到底有哪些不同？个人投资者值得买吗？

什么是特别国债？咱们先弄懂国债这个概念：

国债是一国政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，本质上是以国家信用为基础，通过一定的法定程序面向投资者发行，并承诺在规定时间内还本付息的债权债务凭证。

国债不仅被公认为是最安全的投资工具，其利率也是市场平均收益率的一个重要衡量标杆。那为什么要发行国债呢？国债其实就是国家向国民借钱来办事。

为什么要发行特别国债？此前，国债是中央政府克服财政困难和筹集建设资金的重要渠道，如今特别国债同样也是为了特定目的而发行的，且也已成为普通百姓投资可选的重要标的之一。说白了，抗疫特别国债也是在“缺钱”的情况下发行的。

据财政部披露的数据，2020年一季度政府公共预算收入下降14.3%，其他绝大多数省份的一季度财政收入亦录得负增长。

为了缓解疫情影响导致的消费下滑、财政收入减少、增加补贴带来的支出增加。根据今年的《政府工作报告》，计划发行1万亿元抗疫特别国债。

据长城证券统计，在中国历史上共有两次发行特别国债：

一次是1998年定向发行2700亿元，30年期特别国债，主要用于补充在亚洲金融危机中，元气大伤的国有银行资本金，以提高金融系统抵御风险的能力；另一次是2007年取定向+公开发行行1.55万亿元，滚动发行6964亿元，5、7、10年期特别国债，以对冲外汇占款的增加。

看得出，发行特别国债的次数并不多，但每次发行所募集的钱都有着重要的用途，其专款专用性比普通国债更强，即募集的资金用于特定政策、支持特定项目需要。

关于特别国债，需要注意哪些？

1、利率由市场决定。此次抗疫特别国债是采取市场化发行的方式，也就是说票面利率和计息方式均由市场（国债承购包销团投标）来决定。这与储蓄国债（凭证式）的利率由财政部和央行确定不一样。

据悉，一期国债为5年期固定利率附息债，二期国债为7年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额均为500亿元。两期国债定于6月18日招标，招标结束至6月19日进行分销。

2、由于是市场化发行方式，所以投资的钱都来自于市场，并非新发行货币。商业银行花钱购买财政部发行的特别国债，央行资产负债表中表现为储备货币（负债）减少和政府存款（资产）增加，只是资产负债结构调整。因此不会给市场流动性造成太大波动。但如果是完全公开发行，则会吸收市场流动性。

3、此次抗疫特别国债采用市场化招标发行，但并不意味着是完全公开发行。按照机构的猜测，假如采用的“定向+公开”混合方式发行的话，那么只有少部分可供个人购买。

特别国债有何影响？

1、对于国家和市场来说，既然特别国债是专款专用，那么这些钱必然是用于抗疫相关支出，缓解疫情带来的损失和负面影响。根据政府工作报告，特别国债募集的资金“主要用于地方公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出，并预留部分资金用于地方解决基层特殊困难，保就业、保民生等。用于加大疫苗、药物和快速检测技术的研发投入”。

2、对于个人来说，特别国债的发行利率稍低于普通国债的利率，据财政部国库司有关负责人透露，5年、7年、10年期记账式国债收益率约为2.5%、2.8%、2.8%，而当前5年期定期整存整取存款利率约为2.75%，收益不算特别高，说很好的投资渠道还谈不上，只能说低风险的投资品种又多了一种选择。

老百姓值得买吗？怎么买？

首先，按照记账式国债票面利率来算的话，特别国债的年利率预计在2.4%-2.7%左右，无论从收益性、安全性和流动性来讲，特别国债与存款的差别并不大。对于风险偏好低、闲钱较多的投资者来说，可以考虑购买。如果是激进型投资者，有待斟酌，毕竟国债存在流动性一般、收益偏低的问题。

其次，考虑到6月政府债券的净发行量也将达到1万亿元左右，所以万亿特别债券入市，债券的供给增加会导致债市承压，所以购买特别国债期间仍会出现债市波动，投资者需要做好心理准备。

那么，如果要买的话，该怎么买？

目前，咱们可以在工商银行、农业银行、建设银行、招商银行等开通记账式国债柜台业务的银行柜台均可购买。

根据财政部消息，农行、工行、建行、邮蓄银行、中行、交行、招行等40家机构均为2018-2020年储蓄国债承销团成员。也就是说我们目前知道的银行基本都可以购买特别国债。

需要注意的是，由于特别国债是记账式国债，因此投资者必须在银行账户、证券帐户基础上开通国债专用帐户购买。证券账户的话，需要在证券经营机构开立资金帐户才能购买记账式国债。还有一点需要提一句，记账式国债能够上市交易，所以不用必须持有至到期，可以拿到市场上转让。

目前在交行网银APP中，已经有了此次抗疫特别国债的购买入口，在中行网银APP中，也有往期抗疫债的购买入口。

责任编辑:辛荷

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