北京限制企业海外融资 房企万亿债务压顶(图)

作者:李正鑫 发表:2019-08-17 10:05
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融资 房企 债务
目前房企海外发债已超万亿。(图片来源:Adobe Stock)

【看中国2019年8月17日讯】(看中国记者李正鑫综合报导)8月16日,中国国家发改委回应为何限制房地产企业到海外融资,并表示其风险过高。目前房企海外发债已超万亿,其中绝大部分债务是美元债,人民币贬值汇兑损失加大,恐有资金链断裂风险。

中国国家发改委新闻发言人孟玮在8月份新闻发布会上表示,发改委印发了《关于对房地产企业发行外债申请备案登记有关要求的通知》,这不能简单地认为是收紧发债,去年以来,房地产企业境外发债规模增幅较大,部分房企境外过度发债,募集外债资金用于偿还内债等,增加了外债风险。为此,对房地产企业发行中长期外债备案登记申请流程、募集资金用途、风险防范等方面明确了具体要求,目的就是要进一步完善房地产企业发行外债备案登记管理,防范房地产企业发行外债可能存在的风险。

从2017年开始,由于境内融资收紧,房企海外融资规模大幅上升。据Wind统计,2017年房企境外发债折合人民币2900亿元,是2016年的近5倍,2018年继续升至3300亿元,2019年1至7月则已经超过3000亿元,接近2018年全年。

另据民生证券数据,截至7月初,房地产美元债存量达到1700亿美元(约11900亿人民币)左右,占中资企业美元债存量的20%以上。

亿翰智库数据显示,就单个房企而言,截至2019年7月底,中国恒大仍未到期海外债(绝大部分为美元债)规模达208.2亿美元;碧桂园位列第二,为90.5亿美元,佳兆业和中海地产均约为77亿美元,融创位列第五,达到60亿美元。

资金,特别是低成本的资金,一直都是房地产企业赖以生存的重要生存砝码。不过,人民币汇率的波动,让房企以本币偿付外币负债的成本上升。

从今年6月以来,从融资成本上来看,房企发行的海外债票面成本普遍较高,部分甚至超过了10%,利率水平与境内债的融资成本差距在不断拉大。Wind数据显示,今年截至7月中旬,房企计划发行的海外债数量已达104只,数量、规模均创同期历史新高。

汇率波动对高杠杆的中小房企的财务冲击会更大,恐有资金链断裂的风险。

据澎湃新闻报道,一位房地产机构的分析师说,“借新债还旧债,一直以来都是房企惯用的融资方式,今年也不例外,但高杠杆房企融资成本本身就比较高,融资相对较难。” 

事实上,汇兑损失在去年已经发生。例如,当代置业公布的数据显示,2018年汇兑净亏损为2.05亿元人民币。

Wind数据显示,2019年房企海外债到期规模为237.57亿美元。2020年和2021年,房企海外债到期规模将分别达297.86亿美元、316.38亿美元,房企偿债规模正在逐年走高。

随着官方对境外发债新规的实施,以及人民币汇率“破7”,房企的借新还旧面临更高的成本,更大的不确定性,再融资压力空前加大;不排除会出现更多的美元债务违约。

穆迪房地产分析师曾启贤指出,企业须将人民币兑换成美元才能偿还在境外借贷的本息,人民币的贬值增加了企业的支出;此外,如果债务到期时房企没有进行再融资安排,需用人民币购买升值后的美元还本,也会增加其财务成本,进而影响净利润。

责任编辑:辛荷 来源:看中国

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