【视角】究竟该如何看待当前的中国股市？

【看中国2015年06月04日讯】5月28日，A股暴跌6.5%，上证指数下探10日线并收于此点。次日开盘即急跌，至20日均线又快速反弹，午后反弹回到10日线上方，又逐步盘跌，尾盘收于10日均线。如果非要用“科学算命法”的语言描述，这算是在A股去年底暴涨以来进行的一次中度级别的正常调整。如果非要给个算命瞎子式的短期走势分析，那这种调整还没完，后面应该是个震荡时段，但底部，基本也就是这样了，最多也无非就是再下探一下30日线。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

但本文要说的不是这种“科学算命”结果。以上算命结果，您就姑妄听之，不要太当回事。对这种东西，可以当回事的就一句话：如果你现在把握不住，就别瞎折腾，保持你的现有状况别动。呆着不动，对现在来说不是最坏的选择。过了这段时间，还会让你比较舒服些，能较从容做选择的时点。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

当然，你手里如果拿的是神创板里的某些“神股”，另当别论。对那种东西，本枪打死也不大敢去瞎蒙。

本文今天想说的，是“大趋势算命法”。这是与“科学算命法”相对的另一派。

你没猜错：“科学算命法”指的是技术分析派，“大趋势算命法”指的是“基本面分析派”的中国特色变种：超级大宏观趋势分析派。每到A股一牛，这一派就大行其道，对股民的误导也就极大。

股市这东西，本身是个天然庞氏结构的东西。所谓庞氏结构，源于庞氏骗局：以不正常的高额回报骗取投资者加入。投资者的回报并非来自真实的商业业务，而是来自新加入的投资者所投入的资金。通过高回报率，再不断引诱新投资者加入。一旦新加入的投资者减少或停止，庞氏骗局就会崩溃。

这不是说股市一定是庞氏骗局，而是说股市天然就有庞氏骗局的基因。对这个基因控制的好，股市最终就不会演变为庞氏结果。控制不好，就会成为庞氏骗局，最终得到庞氏结果。

但很不幸，中国股市自从诞生以来，就是一场又一场完整庞式骗局的反复连续上演。这次，会不一样吗？

不下结论，只告诉你历史：

A股每次庞氏骗局形成时，也就是牛市明显开始之时，就是“大趋势算命法”这一派开始活跃之时。这个庞式骗局越向顶峰发展，这一派就越疯狂。每次他们都会告诉你，这次和上次不一样。他们会不断从国际到国内，从国家政治、经济发展未来大趋势，到当前具体各项经济政策中，给你阐发出一条又一条这次和上次不一样的理由，告诉你这次是大势所趋，是长牛，牛命系改革系国运，一定会这么长期牛下去，8000点，1万点，两万点......就这么一直下去。

但是，每次的事实都告诉人们，这次和上次没任何不一样。只不过，这事实都是用相信了他们的那些善良又贪婪的人们的血凝聚成的。而他们，则饱吸了这些人的血后，更加红光满面地换个地方接着玩这种把戏，直到股市下一个庞氏轮回再来临，又回来继续。

那么，这次与以前到底一样吗？

咱们就用人的话语来说吧。

如上所说，股市，本质上是庞式结构。牛市也就天然需要不断有新资金进来，长期稳健牛市，还需要已在其中的资金不集中大量离场，且不再回头。这样，整体资金量级不断增加，推高股价不断上升，皆大欢喜。要做到这点，需要很多基本因素共同起作用。其中，最重要的因素至少有以下两个：

1、整体社会资金比较宽裕。

2、人们对整体社会经济长期走向持有真实的良好且健康的预期。

只有这样，这个庞氏结构的游戏，才能让身在其中的人们比较长期地愉快玩耍下去，且不会最终演变为庞氏骗局。

认真想想这两点，应该不难明白。明白了，再往下看。

回到A股。

A股市场的建立，其目的就是：为国企解困。

话说1980年代末90年代初，王健林的万达还刚成立，只能在大连盖几栋小房子。马云刚刚当上英语老师，连互联网这词他都没听说过。那时一水儿全是国企，且都债务缠身，没一个能活得好的。政府也没余粮了，没钱补贴它们了，这才搞了股市。所谓解困，就是通过股市给国企圈钱，让国企拿来还债。

股市初衷如此，这个市场的调性也就由此而定：参与者只能以赌为主。否则，大家就都成了“静静”了，静静地等着自己的钱给国企拿走。

傻呀？

所以，结果只能是你圈你的钱，我赌我的博，各取所需，看谁手快腿也快。

这就从根子上种下了恶果：这个股市不是用来聚钱的，是用来抽钱的。对比前面所说长期稳定牛市与资金的关系，你该明白问题打根子上就出了吧？

一晃25年过去。现在，这个股市的性质变了吗？没有！它依然不是用来聚钱的，而是用来抽钱的。只不过现在股市中的企业成份更复杂了，规模也更大了。比如，这次股市暴涨，改善了上市公司的资产负债表。这被视为一大功劳，也被视为一大“利好”。

但这种所谓改善，只是账面上，除非上市公司出卖自己的股票变现，再把变现的钱去还债。当然，他们也可以通过配股与增发等，从股市得到真金白银，然后去还债。

无论怎么做，这都是在抽钱。

对股市，不能说上市公司通过各种方式变现就是坏事。股市本来就是用来融资的。但融资为了什么，决定了股市的未来。如果你融资是为了干更大的，更有收益的买卖，这对股市是好事，是让人们更愿意长期玩下去的理由。这种理由越多，且在人们的经验中，认为这种理由最后大多能转化为实际，那人们就越愿意玩下去。这就是前面所说“真实的良好且健康的预期”。但你抽了钱去还债，就是另一回事了。

本次牛市，来的太猛涨的太快，上市公司们大多还没来得及做这个动作。但是，离大规模做这个动作的时间也不大远了。

这里，有一个很有意思的例子不得不提一下。

乐视网上周公告，公司创始人、董事长兼CEO贾跃亭大笔减持自己持有的股份。减持数量将占乐视总股本8%，按公告当日股价计，套现约112亿。乐视同时还公告称，这笔钱贾拿到后，不是用于“改善个人生活”，而是要作为无息贷款借给乐视用于日常经营，借贷期5年。

应该说乐视在玩上市公司这方面，确实高于无数其他公司。能把从股市抽钱，变成心理利好，是其他同行没法比的。

但这样做并没有改变以下三个事实：

1、乐视从股市抽钱了。

2、这些钱抽出去就不会再回到股市了。

3、乐视在“借”了贾跃亭子这笔钱后，资产负债表上的债务升高了。

贾跃亭这种作法，在中国股市环境下，倒也算得上如乐视的朋友们在社交媒体上自夸的“中国好老板”之称了。但问题来了，这么“好”的老板在A股可能就这一个。当跟进的“坏”老板们蜂拥而上时，股市会怎么样？

上市公司与拟上市公司从股市中抽钱，大体就是以下几个方式：

公司（或公司控者人、大股东）减持股票、增发、配股、IPO等。这也是通过股市融资的渠道。如前所说，融资本身不是坏事，但为什么融资与融了资干什么，决定了融资对股市的影响。

中国股市因为前面所说的根子上出的问题，使得股市上两造人马，公司与股民，都憋着同样一门儿心思：狠捞一笔，一夜暴富。然后，离开股市，各奔“美好前程”。公司捞了去还债，去干下一票可能更有暴富机会的买卖。股民捞了去改善生活换个豪宅，再买辆法拉利在北京大屯路飙车。有这么两拨人天天憋着这样心思，然后，政府看着眼红也忍不住加抽个印花税什么的，结果，就只能是那个已经看了多次的结果了。

提示一点，造成上一轮牛市转折的，不仅只是财政部半夜鸡叫加征印花税，还有另一个同样权重的因素：平安超千亿天量再融资案。

假如你看明白这一部分内容了，下面，就可以说说当前的股市了：

1、股市的转折点还没有到来，因为大规模向外抽钱还没有开始。所以，你可以放心些。这是个好消息。

2、但是，这次调整会提醒那些想抽钱的人们，要尽快开始抽了。否则，过了这个村，也许就没这个店了。这是个不太好的消息。

3、这次调整后，操作难度会增大。2007年5.30大跌后，虽然又上涨了1000多点，到了6124点。但后面这1000多点几乎是人人在赔钱，指数涨，股价跌。这次还不至于如此，但鸡犬同升的好日子，怕是也到头了。

你咋办呢？

还是想想笔者以前对你说的：找有业绩去撑的，涨的不算厉害的，在调整中买点。如果还有高分配在等着的，那更好。

最后，再友情澄清三个近来挺忽悠人的“股市鸡汤”：

1、对90后们：现在，媒体上有许多忽悠90后股民的奉承话，搞得好像90后与众不同，比前辈们思想解放无拘无束，成了股市走大牛的大功臣。别听这种扯淡。

现在是2015年，你们中最多也只有90、91、92这三年出生的人有了工作，工作时间平均也就一年半，连与人合租房那点房租都让你肉疼。就你们那点儿钱，能把股市推高？

孩子们，记住：这么夸你们的家伙，就是你们祖上老爷爷说的，那些专干捧杀青年这活计的坏人们。当然，也不排除其中有些人心不坏，只是脑子坏掉了。

2007年那轮牛市中，你们的80后哥哥、姐姐们，那时比你们现在，多工作了两年，相对也就更有实力。现在这些人怎么夸你们的，当年也就怎么夸他们来着。

每一代人都是这么当初自以为很牛逼，过后才明白自己是怎么被别人当SB过来的。

都年轻过，没什么与众不同。至少，在中国股市里是这样。

2、对不相信泡沫这种东西存在的人们：近来，有关A股是不是泡沫很大的争论不少。这事仁者见仁智者见智，本来没什么好说的。但是，有人却根本就不承认泡沫这个东西是客观存在的，他们的依据来自格林斯潘：“泡沫只有在破灭后才知道是泡沫”。

语录这东西，最害人。因为它隐没了语录的拥有人是什么人，隐没了语录产生的环境与语境。

格林斯潘是个政客式人物，作为美联储主席的他，被当时美国社会认为是泡沫的制造者，而他一直在给自己辩解。泡沫这东西是否存在这件事，由格林斯潘的语录来证明，本身就说明现在股市方面的专家们有多泡沫。

假如你认为强奸这种事情是不可能存在的，你也不能以一个强奸疑犯对这种行为的辩解为证据，而应该找别的证据。

3、给自以为特别会游泳的人们：“一些人每天都在谈论股市泡沫越来越大，他们是聪明人，一些人每天都在股市的泡沫里游泳，他们成了有钱人。当聪明人也想成为有钱人时，泡沫破裂了。”

这话几乎能让一切对股市风险做提醒的人们无颜到想自杀。但本枪还是不得不厚着脸皮提醒你，别被这种异味鸡汤给灌迷糊掉。A股25年来确实造富了一批又一批人，但，其中的中小散户，比大熊猫还少。在这个散户占到80%的市场里，天天在泡沫里游泳的中小散户都怎么样了——都把自己的钱，输送给了那些通过股市变成了有钱人的人与机构……

【免责声明】看中国登载此文出于传递更多信息之目的。本文仅代表作者本人观点，与看中国网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，亦不构成投资建议。读者请仅作参考，并自行承担据此进行相关证券投资操作而产生的全部责任。

责任编辑:靖晔 来源:博客

短网址: 版权所有，任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.

---

【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海，小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员：每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用，成为《看中国》网站的荣誉会员，就可以助力我们突破审查与封锁，向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯，在危难时刻向他们发出预警，救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。