HTC前景依然坎坷

一段时间的稳步上升之后，随之而来的可能是迅速下跌。HTC执行长周永明(Peter Chou)对此深有体会。他领导的这家台湾手机企业的净利润在2005年至2011年这6年间增长逾4倍。但在昨日，HTC发布了2012年第四季度季报，宣布这是自2004年以来净利润最低的一个季度。这意味着，HTC的全年净利润在2011年达到峰值以后，连续第三个季度出现下跌。问题是，为什么HTC的股价在过去两个月中累计上涨50%呢？

或许，投资者厌倦了HTC利润的持续下跌，因此只要有只言片语的利好消息，就急忙出手了。HTC即将推出两款大屏智能手机。去年11月，HTC与苹果(Apple)的逾12项法律诉讼最终达成和解。两家公司现在签署了为期10年的专利交叉授权协议。人们希望，HTC将免于背负沉重的法律费用，在美国的业绩也会改善。美国各运营商由于担心法律风险，一直避免与HTC合作，HTC过去一年间在美国的市场份额也减少了一半。

然而HTC的股价对这个利好消息的反应似乎有些过度。HTC以往每次发布新产品前的3个月里，股价累计上涨幅度不超过五分之一。另外，HTC与苹果签署的专利交叉授权协议可能会提高其专利费用。野村证券(Nomura)指出，如果安卓(Android)智能手机使用一些苹果专利技术的话，每台设备的成本最多可能增加24美元，这对HTC将是一项沉重的负担。去年第四季度，HTC的营业利润率已经从一年前的13%跌至1%，远低于苹果的30%。

然而，即便即将发布的新产品对股价有任何提振作用，HTC依然属于智能手机中的“大路货”品牌。这一点在亚洲市场（占HTC总销量的三分之一）体现得最为明显——来自本土品牌的激烈竞争，使HTC在该地区的市场份额排名在仅一年多的时间里便从第4名降至第7名。