一家创业仅两年的公司，市场估值已经排名中国互联网江湖第五。这家公司叫“小米”。
6月26日，小米科技官方宣布，已成功完成2.16亿美元的第三轮融资。其未能公开此轮融资的具体投资人，曾大手笔投资Facebook、Groupon、Zynga以及京东商城的俄罗斯投资基金DST（Digital Sky Technologies，以下简称DST）据传出资1亿美元。此前小米科技曾获得过来自Morningside、启明、IDG、顺为基金、淡马锡以及高通的投资。
小米科技董事长兼CEO雷军在此后约见媒体时公布：此轮融资投资人对小米的估值高达40亿美元。
这意味着市场估值超越小米的中国互联网公司仅有腾讯（4029亿港元）、百度（388亿美元），阿里巴巴（最新估值350亿美元）以及网易（74亿美元）；而已经超过了盛大、携程等中国老牌互联网公司。
当天晚间出现在新浪微博上的一个测试反映了市场的震惊：你认为小米值还是不值这个数？
按照现有的估值，小米差不多已是1／2个诺基亚，后者最近的市值约为88亿美元。
据雷军透露，小米手机的销售在今年5月已突破70万台。据其内部数据，从去开底放号销售以来，小米手机已销售超过300万台。今年的销售预计将超过500万台。HTC市值最高时曾达400亿美元、诺基亚市值最高时能达2000亿美元。作为参照，诺基亚今年第一季度的销售总量仍有8270万部；其去年11月份推出的智能手机lumia仅去年第四季度就卖出了100万部。
销售量对比如此悬殊的小米，凭什么能在估值上接近半个诺基亚？
雷军对此的解释是：现在的小米如同“两岁的百度、两岁的阿里巴巴”。对其的估值依据的不是市盈率而是“市梦率”，投资人看中的是未来的“大故事”而非现在的小米。
高估值最重要的理由，被认为是以DST为首的投资者认定的移动互联网的大故事，这是一个“远大于传统互联网与传统手机产业的市场”。
苹果提供了想象空间，后者市值已超过6000亿美元。据艾媒资讯的统计数据，苹果iPhone单款手机去年销量突破9000万台，预计今年可达到1.3亿台至1.5亿台。艾媒总裁张毅推断，iPhone单款营收将突破1000亿美元。雷军概括说，这意味着单款iPhone就能进世界500强——业内人士都知道，雷军是乔布斯的超级粉丝。
除了小米手机、MIUI操作系统外、雷军解释小米是“硬件+软件+互联网”，互联网部分除了目前大家知道的米聊、多看、浏览器等产品与服务外，还包括金山网络、金山软件等旗下产品。其中金山网络有电池医生、金山卫士、手机杀毒、网络存储；金山软件则可以提供手机WPS、网页游戏等产品。此外雷军所投资的凡客、多玩、乐淘等数十余家公司也可能成为小米的内容与服务提供商。
但这同样也吸引了越来越多的互联网公司开始介入手机市场。自2011年开始，百度、阿里巴巴、新浪、盛大、网易以及奇虎360都在推出自己的手机。换言之，若此次融资的故事主角不是小米而是其他互联网手机生产商，是否也同样能获得高达40亿的估值？
而面对中国互联网领域的“列强”们，作为创业公司的小米有多少机会成就“大故事”？就在此次融资前，市场就有“雷军最近很不妙”的传言。原因就是包括奇虎360等的进入导致竞争压力加大，小米果断降价并要在未来迅速扩大产能，这导致内部资金链紧张。
当然小米还有另一个“想象空间”，就是其并未仅把自己定位为手机制造商，雷军在“电子商务”方面的想象空间比“手机厂商”更大。从销量上看，“xiaomi.com”已经紧跟京东、超过凡客，成为中国第二大B2C网站。
以小米手机5月份销量为例，以每款手机1999元计算，其单月交易额接近14亿元。若再加手机后盖、电池、小米T恤等各类附件则其单月销售收入超过15亿元，全年销量可达180亿元。中国最大的B2C电商公司京东商城去年的交易额是209亿元。
艾媒咨询总裁张毅认为，“小米的发展路径，可能会类似于凡客”。后者是雷军投资的一家电商网站，以服装为切口；xiaomi.com则以小米手机为切口，现在已经卖手机后盖、电池、小米T恤、耳机等周边产品。
“未来可能卖一切与网民生活方式相关的东西”，比如远程遥控汽车，雷军称新版小米手机将预装移动电商客户端“小米商城”。
对京东处于迷雾中的IPO，市场人士认为其估值在60亿到80亿美元左右。但与xiaomi.com今年预计180亿元的销售相比，京东2012年的预计销售收入为450亿元。而电商分析人士也指出，京东有其独特优势：其拥有自建的仓储物流配送系统，仅此一项在国内就无人能比。
