陶冬:崩溃风险消失 并不代表快速复苏

发表:2009-05-18 12:08
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知名分析师陶冬在其最新的文章指出,在雷曼兄弟 倒闭后,经济崩溃风险已降低,但是并不代表能乐观期 望经济的快速复苏,他认为市场情绪或许过度乐观。

以下是陶冬博客文章全文。

牛,趔趄了一下。

市场在寻找春芽(green shoots)中开始了希望的一 周,但是美国的零售和就业数据、中国的工业生产数据 和欧洲的GDP数据都比预期的差,令资金调整对经济出 现V-型复苏的预期,股市反复下挫,资金获利回吐,重 入国债市场。

石油价格上周二曾短暂地重上60美元,但随后市场 情绪转审慎。国际能源组织认为,今年全球石油需求, 会出现1981年以来最大的下降。不过散货船运的波罗的 海指数,则突破2500点,升到今年的最高点。

笔者认为,雷曼倒闭后金融业所面临的破产风险已 明显下降,资金进入较高风险资产来提高回报,在低利 率、高流动性的今天并不出奇。但是崩溃风险的消失, 并不意味走出衰退的道路变得容易,全球经济出现V-型 复苏的可能不大,目前市场的情绪或许过度乐观。

本周市场的焦点,仍在全球复苏的争论上,多空双 方均希望经济数据可以提供新的启示。周二美国四月房 屋动工估计为545K(vs上月510K)。周三日本第一季度 GDP预计为-14.5%(vs上期-12.1%)。周四欧洲五月PMI 为39(vs上期36.8)。




来源:钜亨网

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