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今天和大家聊一聊：俄軍正在全面進攻，烏克蘭被迫轉入防守，今年烏軍是否還有能力奪回主攻權？這場消耗戰還會持續多久？人民幣匯率一直在低點徘徊，有一種觀點認為，理論上現在美元兌人民幣的匯率，應該是1:20。
烏克蘭缺的不只是彈藥
俄烏戰爭進入第3年，雙方在壕溝戰中都損失巨大。俄軍正全面進攻，烏克蘭面臨前線戰士疲累不堪，兵源、武器短缺等困境，失去了戰場的主動權。
烏克蘭不斷地向北約和美國表示，前線缺乏彈藥，急需西方的進一步援助。其實烏克蘭缺的不只是彈藥，還有兵源。
烏克蘭戰前人口約4400萬，戰後有幾百萬人逃離，目前人口約3700萬。俄羅斯人口約1.44億，莫斯科徵兵後，雖然有100萬人逃離，但是可動員的兵力仍是烏克蘭的3倍以上。
2月25日，澤連斯基在基輔參加「烏克蘭：2024年」會議。澤連斯基表示，在烏克蘭抗擊俄羅斯侵略的兩年中，一共有31,000名烏克蘭軍人陣亡。這是一年多來烏克蘭官方首次披露烏軍陣亡人數。
不過根據紐約時報的報導，美國估計烏軍的陣亡人數應該在7萬人左右。
西方軍事專家普遍認為，俄羅斯在過去兩年中，死亡的官兵人數超過30萬人。
正常人是很難想像俄軍在戰爭中輕視生命的程度。去年11月23日《基輔郵報》有一篇報導，題目叫做「俄羅斯對阿夫迪夫卡發動的第三波進攻，就像一部殭屍電影一樣」。
一名烏軍戰士告訴法新社說，俄軍的一批人剛被打死，另一批人又撲了上來，就像在一部殭屍電影裡演的那樣。田野裡到處都是俄軍的屍體。在當天的進攻中，俄羅斯損失了八輛坦克，傷亡高達七百多人。
阿夫迪夫卡曾經是烏軍嚴密佈防的重要據點，俄軍是從去年10月份開始進攻的，攻勢持續了整個冬天。直到上個星期，烏克蘭前線部隊為了避免被包圍，主動後撤建立新防線。
不過，俄羅斯最初進攻阿夫迪夫卡時，碰了一鼻子灰，裝甲部隊遇到了烏克蘭大量的雷區。
在初次進攻中，俄羅斯至少損失了70輛戰鬥車輛，18門火砲被毀，而在空中還有一架蘇-25戰鬥機被烏克蘭擊落。
真正讓局勢惡化的是在今年1月份，俄羅斯出其不意地突破了阿夫迪夫卡南部的烏克蘭防線，在短短幾天之內，俄軍就向北推進了1.2公里。
在經歷了三個月的僵局之後，俄羅斯怎么這麼快就取得了突破？
評論人士周子定表示，俄羅斯使用地下管道到達烏軍後方，出其不意偷襲烏軍，才取得了重大突破。
他說，在城市下面都有著非常龐大的地下污水處理系統，阿夫迪夫卡已經交戰了幾個月的時間，在這裡除了戰鬥人員已經沒有居民住在這裡了，所有的這些地下管道其實都已經廢棄不用了。
周子定表示，俄羅斯找到了一個熟悉當地地下水管道的居民，通過他找到了地下水管道，通向烏克蘭戰線後方的道路，再用了幾周的時間清理這些地下水。俄羅斯清除了排水管中的冰水，並使用電動工具在排水管道中打孔。之後，150名俄羅斯特種兵悄悄通過這些地道從烏克蘭防線的後方出現，出其不意地偷襲烏克蘭，和正面戰場的俄羅斯軍隊配合，最終突破了烏克蘭的防線。
至此，為期長達五個月的阿夫迪夫卡之戰落下帷幕。
周子定認為，俄羅斯能夠攻佔阿夫迪夫卡有三個原因。
第一，烏克蘭有內鬼，俄羅斯人成功地清理了地下管道系統，得以成功偷襲烏克蘭南部防線，正是從這一點開始，烏克蘭的防線逐漸潰敗。
第二，烏克蘭彈藥不足，西方援助停滯。缺乏武器彈藥是目前前線烏軍面臨的一個嚴重挑戰。前線的士兵只能裝配突擊步槍，砲兵指揮官為了節省砲彈，只能在發現了俄軍高價值目標之後才下令開火。
第三，就是人員數量。在同一個戰場上，俄軍的人數往往是烏克蘭的五倍，甚至有時高達七倍。在這樣的情況下，烏軍自己彈藥缺乏，而且敵人人數眾多，這場戰爭的艱難程度也就可想而知了。
目前烏克蘭在戰場上的失利原因，國際輿論幾乎一邊倒地指向美國，認爲以共和黨爲主導的美國衆議院，沒能通過一項對烏克蘭的600億美元的援助法案。
評論人士沈舟撰文表示，目前烏克蘭軍隊彈藥短缺，與這一法案沒有太直接的關係。美國國會即便迅速批准數百億的援助法案，短期內也無法轉變成大量彈藥，這不僅是資金問題，更是產能問題。
文章說，目前，俄軍火砲每天發射砲彈約1.5萬發，烏克蘭軍隊的火砲每天發射5000至8000發。即便按照每天5000的最低數字，每月至少需要15萬發。現在北約和美國的彈藥庫存都不多了。
美國每個月的砲彈產量，去年10月達到2.8萬發，計劃到今年10月達到每月6萬發。這6萬發還不到烏軍所需的15萬發的一半。而且美軍不但要填充自己的庫存，還要援助以色列。
前總統川普道出了實情，大部分北約成員國軍費長期沒有達到他們本國GDP的2%，武器庫存和軍工企業多年欠帳，如今矛盾顯露出來了。
普京2月20日宣示，俄軍攻佔阿夫迪夫卡後，將進一步深入烏克蘭，以鞏固戰果。這樣一來，烏克蘭只能轉入全面防禦作戰，似乎再次陷入了爲生存而戰的危機中。
好萊塢電影的結局，總是被欺凌的弱者勝出，最終把侵略者趕出家園。這樣結局並沒有出現在現實世界中，至少現在還沒有出現。
然而，美國共和黨推遲援助烏克蘭的做法，好象並不是件壞事，反而激發了歐洲的危機意識，歐盟變得團結一致，北約的很多國家開始有了擔當。
2月26日，20多個歐盟國家元首、政府首腦和其他高級官員在巴黎開會，展示在烏克蘭問題上的高度團結一致。
英德法三國都分別與烏克蘭簽署了一項為期十年的雙邊安全協議，承諾向烏克蘭提供長期的援助。
評論人士杰森表示，過去幾十年，很多北約國家，包括德國這樣的多年保持財政盈餘的國家，都習慣了躺在美國身上，讓美國保護。他們連承諾的國民生產總值2%的軍事投入都不願意兌現。現在，俄羅斯露出了它的貪婪侵略本性，很多北約國家，包括德國，這才紛紛開始快速增加他們的軍事投入。
「這次，在美國對烏克蘭的600億美元援助難產後，歐盟出現了少見的團結。他們在2月份批准了一項爲期四年、總額達500億歐元對烏克蘭的新支持計畫，努力填補了美國援助缺失造成的烏克蘭的資金空白。」
杰森表示，「英國、法國、德國等歐洲大國還和烏克蘭簽署了價值超過每年100億歐元的安全保證，義大利、丹麥等歐洲國家也在和烏克蘭商討更多援助協議。」
「因此，從某種意義上講，美國共和黨推遲援助烏克蘭的做法，反倒讓歐洲和北約的很多國家不得不放棄了幻想和依賴心，把他們的責任心和危機感給激勵出來了。」
沈舟表示，烏克蘭面臨困境，莫斯科認為機會來了，現在不可能撤兵；基輔得到了西方的援助承諾，也不想割讓領土求和，雙方都準備再戰至少一年或者兩年。
沈舟分析：「當然變數猶在，莫斯科和基輔任何一方都可能出現政權更迭。克里姆林宮一旦換人，可能選擇撤兵。烏克蘭總統若換人，感到獲勝無望之際，也不排除接受現狀。」
「川普若回歸白宮，要等到明年；在那之前，美國和北約通過援助烏克蘭削弱俄羅斯的策略不會改變。」
人民幣貶值壓力大
人民幣一直在貶值，全球市場正在為人民幣繼續貶值的風險做準備。中共當局為阻止人民幣繼續下滑，中共國有銀行正在著手拋售美元。專家認為，今年人民幣可能會下跌得更多，如果是在市場經濟的模式下，美元兌人民幣的匯率可以達到1:20。
去年8月，在岸、離岸人民幣兌美元匯率盤中雙雙跌至7.3以下。近三個月來人民幣匯率一直在低點徘徊。
為躲避風險，海外投資者們正在採用期權這一當前性價比最高的工具，用以對沖人民幣超預期貶值所帶來的風險。
隨著美國1月份高於預期的消費者價格指數（CPI）出爐，美聯儲2024年上半年降息的希望變得渺茫，同時也加大了人民幣貶值的壓力。
臺灣宏觀經濟學家吳嘉隆在《精英論壇》表示，自2022年以來，人民幣一直都在承受貶值壓力。有一種觀點認為，理論上現在美元兌人民幣的匯率應該超過1:20。不過，他表示這個結果只能作為一種參考觀點。
1:20的匯率是用購買力平價的匯率理論計算出來的，也就是廣義貨幣供應量M2跟GDP的比值，可以得出1美元可兌換多少人民幣。這個比值的意思是，我生產一個單位的GDP，你用多少價格來交易。
吳嘉隆說：「如果GDP有水分的話，大家都知道，尤其是中共官方這邊的水分特別多，所以從理論上看，人民幣匯率應該貶值得更多。」
媒體人郭君表示，經濟學確實是有一個判斷貨幣匯率的公式，主要用貨幣發行量、國家公債、規模進出口總量這一些數據來衡量的。如果按這些數據來衡量，美元兌人民幣確實應該是1:20左右。但這個公式是一個理想狀態，它有些假定的前提條件，最主要的條件是貨幣完全自由化，政府完全不干預，資金可以自由流動。不管是經常項目，還是資本項目的資金，都可以自由流動。
郭君說：「但其實大部分國家都不符合完全的這個理想狀態，完全符合這個條件的國家不多。就中國而言，基本上是屬於政府控制程度很大的國家，政府控制得越多，這個公式可能就越不適用。」
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