【財經小知識】金融衍生品CDS(圖)
【看中國2016年10月01日訊】當我們在看某個政策出臺或者某段重要講話的時候,需要注意當時所處的背景,增加財產性收入的那段傷痛至今還讓很多投資者刻骨銘心。在傑克遜霍爾會議的那段時間美聯儲有關加息的言論要比9月21日議息日講話鷹派很多(尤其是費希爾的講話),而當時美元指數在接近94的位置。本次議息日前美元指數一直在96附近震盪,這就給了我們相對明確的暗示。在美元看漲的週期裡,更低位做多美元指數的贏面自然會越大。
CDS的推出同樣如此。對比當下所處的環境,就能更好的理解其政策意圖。哪怕政策細節沒有任何變化,在500點或5000點推出股指期貨,所帶來的影響也大相逕庭。有一些朋友認為現在的樓市像極了去年股市的5000點,但樓市與股市有一些不同,樓市連接著債務,一旦持續暴跌,所帶來的破壞性將遠超股市。
我們知道,信貸與房產是密切掛鉤的,如果房價暴跌,那麼以其作為擔保的債權就變成了壞賬,很多企業和房產持有人將因此資不抵債,這無疑將威脅到金融安全。
CDS的推出首先可以轉嫁部分風險,但同時也成了日後空頭做空的有利工具。關鍵在於風險轉嫁給了誰,又會成為誰做空的有利工具。
日前,包括法興、野村在內的外資行以及官方人民日報的文章均認為,「限購」「限貸」並非長策,「對症下藥」才能治本,在房價高位時,這種「好意」提醒值得我們警惕。
在當下,無論我們做什麼,都無法改變趨勢,反而容易帶來一些問題,少說多做,做好投資才是最正確的事。
那我們就來看一看最近大家熱傳的CDS,其英文全稱為「Credit Default Swap」(信用違約互換),簡稱CDS。很多人認為CDS是導致美國出現次貸危機的導火線。
CDS究竟是什麼東西?讓我們用下面這張圖來看看CDS是何物:
CDS交易流程圖(來源:民生證券研究院)
若還不好明白的話,下面這個例子可能會讓您更好地理解何為CDS:
筆者想要向大鱷索羅斯借1000萬美元,約定年息10%,借10年。索羅斯呢,擔心筆者沒錢還債,很猶豫,不敢借。
這時,巴菲特老哥對索羅斯說:「哥們兒,這位是我朋友,也是我兄弟,個人信用很好,但1000萬不是小數目,他不是答應給你10%年息嗎?這樣吧,你要是願意給我其中的3%,假如我這位朋友真還不出全款,那麼剩餘的錢,我來還給你,怎麼樣?」
索羅斯一聽,花3%買個安全,這主意好,於是成交。那麼,這個產生3%收益率的提議,就是CDS。
責任編輯:靖曄
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