【看中國2013年12月20日訊】編者按:2013年12月15日,「歐洲五國」之一的愛爾蘭宣布,不再接受國際貨幣基金組織(IMF)、歐盟和歐洲央行的救助,甚至放棄申請預防性信貸額度,成為首個退出救助的歐元區國家。為什麼?因為愛爾蘭經濟脫困了——經濟形勢好轉、國債融資成本降低、現金流相對充裕。愛爾蘭怎麼從破產邊緣起死回生的?嚴格完成歐盟提出的要求,進行促進經濟增長的全面改革,削減赤字佔GDP比例等。關於歐債危機,郎咸平教授在其2013年8月推出的最新力作《郎咸平說:讓人頭疼的熱點》中,對其形成原因進行了獨特的分析,並將中國當前的地方債務和歐債危機進行對比,驚奇地發現,兩者在成因上乃是異曲同工,且中國的債務問題更加嚴重,會導致地方政府破產、銀行呆壞賬、老百姓購買的理財產品違約等惡性連鎖反應。以下為圖書正文部分節選,以饗讀者。
2013年3月,塞普勒斯爆發債務危機,將2009年開始的歐債危機再次推向了一個新高潮。透過媒體對歐債危機的報導,我發現一個有意思的現象,就是我們基本都是把歐債危機當作熱鬧來看。為此,我很擔憂,因為陷入債務危機最嚴重的,不是歐洲那些國家,而是我們。
首先我們看下希臘的債務危機到底有多嚴重。2009年希臘公布了政府財政赤字,說公共債務佔GDP的比值達到了113%。什麼意思呢?就是說,這個國家全體老百姓一年掙的錢還不夠給政府還債。而且更糟糕的是,根據分析數據顯示,到2014年的時候,預計希臘負債與國民收入之比將高達192%。各位看到這個數字是不是覺得挺可怕的?是不是覺得希臘的老百姓真可憐,自己每掙一塊錢,背後都要揹負差不多兩塊錢的國家債務。但是,各位曉不曉得,在希臘爆發危機的同時,我們地方政府揹負的債務一點都不比希臘少。我這裡有一組數據,2010年我們全國財政收入是8.3萬億元,其中中央財政收入4.2萬億元,歸地方的有4.06萬億元。可是,中國銀監會2010年曾披露,2009年年末的時候,各地方政府融資平臺債務總額為7.38萬億,2010年6月的時候,這個數字增加到了7.66萬億。這麼一對比就會發現,我們地方政府的負債和財政收入之比已經達到了187%。
我告訴各位,這還只是平均值。如果各位到我們的各個地方去看看,有些地方的債務問題真的可以稱得上是「驚悚」了。2010年上半年,審計署調查了18個省、16個市和36個縣的本級政府性債務情況,調查結果顯示,截至2009年底,這其中有7個省、10個市和14個縣的本級債務餘額和當年的可用財力之比都超過了100%,其中最高的一個縣——我就不點名,直接叫它A縣好了——竟然達到了364.77%。也就是說,當地政府一年裡花了3年半的錢。看到了嗎?我們地方政府的債務危機比希臘的更加可怕。
還有讓我更擔心的,就是我們全國的貸款利率基本是「一刀切」,而且還非常低,這樣的後果就是地方政府更加有恃無恐地繼續借錢支出。打個比方,還說上面的A縣,它94%的財政支出都是靠借入貸款來維持。2009年初,也就是希臘爆發債務危機的時候,這個縣的財政欠賬是24個億,就是這樣的財政狀況,我們的銀行又以「一刀切」的利率——不到6%——借給了它20個億。各位曉不曉得,希臘政府要想發債借錢,需要支付多高的利率,才會有人願意借錢給它呢?高達24%,是我們的4倍。面對這麼高的利息,希臘政府對發債借錢這種事情是非常謹慎的,它們在國內大搞財政緊縮,同時還大量增稅,目的就是想少借點錢。
我們用這麼低的利率放貸支持糟糕的地方財政,這樣做的後果是非常可怕的。到2012年9月,我們的地方政府融資平臺貸款餘額達到了9.25萬億元,而且這還是銀監會和國家審計署公布的數據,我想真實情況會比這個更糟。地方政府敢這麼瘋狂借貸,其實還有一個原因,就是不用擔心到期後還不了錢會受到什麼懲罰。給各位舉個例子,2012年年底的時候,我們有4萬億的地方債務到期,可是地方政府只還了多少錢呢?1萬億。我們的銀行對剩下的3萬億都進行了展期,也就是同意讓地方政府推遲還款。為什麼?因為它們根本沒錢還,而且連借新還舊都做不到。
坦白講,我對中國的地方債務狀況真的非常擔心。2009年的時候,地方政府還能透過借新還舊的辦法把過去的窟窿補上,但是到2012年年底,它們是直接耍無賴要求展期晚還錢了。而且,各位曉得嗎?2012—2014年這3年,還有35%的地方政府融資平臺貸款將集中到期。我不敢想像,我們的地方政府還有銀行系統要透過什麼樣的方法,來解決這一波波襲來的到期債務。 那麼,我們的地方政府和希臘為什麼會有這麼高的債務?透過研究我們發現,從源頭上講,我們和希臘有著驚人相似的原因,它們分別是金融失靈、國有企業壟斷國民經濟關鍵行業和政府干預。