對於中國正在放緩的經濟來說，刺激經濟增長的舉措短期來說可能會取得一些效果，但長期而言將令中國經濟失衡的程度進一步加深。
今年5月公布的第一個中國製造業指標──匯丰採購經理人指數(PMI)表現疲軟，48.7的預覽值低於今年4月49.3的終值，表明經濟氣候仍然惡劣。有關5月新增貸款數量走低的預期表明4月經濟疲軟的態勢還將延續。
好消息是，中國政府已經表現出將更為果斷地重心轉移到刺激經濟增長上來的種種跡象。國務院總理溫家寶上週末的講話把穩增長放在了政府工作的首要位置。
除此之外，國有報紙《中國證券報》(China Securities Journal)的一篇頭版文章建議繼續下調存款準備金率，逐步下調甚至取消超額存款準備金利率（中國國內金融機構在央行的超額存款準備金逾1.8萬億元）。這兩條建議將進一步鼓勵銀行放貸。
一些人甚至押注中國可能推出更為極端的舉措。在利率互換市場上，一些投資者已經考慮到未來一年貨幣政策轉向降息的可能。
上述舉措應該能夠支撐中國經濟在2012年的增長。但引人注目的是，在這些促進經濟增長的舉措中，沒有見到任何提高消費在中國經濟中佔比的措施。惟一的例外是國家決定對居民購買節能家電進行補貼，儘管補貼金額只有微不足道的303億元。
所有這些舉措都是在中國經濟進一步失衡的情況下推出的。本週發布的2011年中國經濟報告按國內生產總值(GDP)的三大組成部分對中國經濟的貢獻度進行細分，結果發現投資對中國經濟的貢獻度再次上升，從2010年佔比48.1%上升至去年的49.2%。家庭消費所佔比重與前一年持平，為34.9%。如果中國政府還是依靠信貸投放和天量投資來拉動正在放緩的中國經濟，那麼消費不足的情況不會有任何改變。
胡錦濤和溫家寶在向下一屆領導人交班時應該能夠實現今年經濟增長目標，但他們也會將中國經濟再平衡的難題留給下一代領導人去解決。
来源:華爾街日報
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