11月3日，歐洲央行意外宣布將基本利率下調25個基點至1.25%,這也是新任行長馬里奧•德拉吉上任後第一個利率決議，此項決議也意味著歐洲央行自今年4月份啟動的加息勢頭有所扭轉。德拉吉表示歐洲央行的基本職責是保持中期的物價穩定，而不是成為各國政府的最後貸款人，同時央行也不會改變現有的債券購買計畫。
此次降息是突然的，此前外界普遍認為降息會在12月出現。有分析人士指出，隨著經濟下行風險不斷增大，其中有風險已經成為現實，投資者擔憂增加，歐洲央行是在壓力之下選擇了提前降息。德吉拉表示降息的部分原因是「目前觀測到的低增長會使歐洲在年底進入"溫和的衰退"」。
近期數據也顯示歐元區的確可能陷入衰退。10月份，德國失業率兩年以來第一次意外上升，歐洲的製造業連續第三個月收縮。德拉吉表示央行很可能在12月份調低其關於經濟增長的預期。經濟合作及發展組織(OECD)已經在10月31日下調了其對歐洲的經濟增長預測，認為2011年歐元區增長率為1.6%，而2012年經濟增長僅為0.3%。
同時，德拉吉表示會繼承前任特里謝的做法，不會改變央行債券購買計畫，他表示，央行的或債券購買計畫是「暫時的，在金額上是有限制的，在恢復貨幣政策傳輸渠道的功能上是合理的。央行不可能成為每個政府的最後貸款人，也不能將每個政府都從危機中救出來。」
目前歐元區的通貨膨脹率為3%，是三年以來的最高值，遠高於歐洲央行通脹略低於2%的目標。在「保增長」和「抑通脹」中，顯然央行選擇了前者。央行預測隨著未來經濟形勢的好轉，到2012年通脹會降至1.7%。
此前，為應對全球金融危機，歐洲央行在2008年底至2009年上半年連續降息至1%，並將該利率水平保持至今年4月；隨後，該行先後兩次實施加息，累計幅度為50個基點。
希臘在10月31日提出的公投決定將歐債危機提上了G20峰會的首要議程，歐巴馬表示G20峰會上最要緊的任務就是解決歐洲的債務危機，一位英國官員表示G20參會領導密切關注著希臘動態。德拉吉的降息決定算是給擔心國際經濟增長的領導人打了一針強心劑。此外，希臘總理帕潘德裡歐在2日國會演講時表示，如果遭到反對黨的反對，希臘將不會進行公投。
希臘的公投意願減弱和歐洲央行的降息決定這兩大利好消息為市場注入了信心，歐美股市全線收高。11月3日美國股市道瓊斯工業平均指數上漲1.76%，納斯達克綜合指數上漲2.20%，標準普爾500指數上漲1.88%；歐洲股市3日小幅高收，銀行股顯著上揚。英國FT100指數上漲1.12%，德國DAX指數上漲2.81%，法國CAC指數上漲2.73%，泛歐績優股指數上漲2%。
