誰知道天下哪塊雲彩會下雨？
入冬以來，北京人一直在盼望傳說中的第一場雪，但是眼看快到新年一點影子也沒有，陽光燦爛的日子第一次讓大家感到如此的煩惱。而在千里之外的江南呈現的卻是千里冰封，萬里雪飄的北國風光。
天象異，不僅體現在氣候。
中國的股市最近的表現也是暴漲暴跌讓人無所適從，一共就五個交易日，週一暴跌84.68點，週三居然暴漲49.12點，週四又一反常態暴跌80.45點，週五收盤居然又暴漲37.64點，梅花間竹，歷史罕見。
如果說有利空，如何解釋隔日的反彈；如果說有利好，又如何解釋隔日的殺跌？
更何況週四的暴跌就在國家統計局公布的宏觀經濟數據之後，就多少讓人有些困惑。難道數字不好看？不是，全年GDP 10.3%，CPI 3.3%，應該講是一個好看得不能再好看的數字，宏觀調控的基本目標都達到了。GDP 39萬億，財政收入超過8萬億，CPI並沒有超過3.5%，更重要的是印證了我們此前的一個重要判斷，經濟的下滑極可能在第四季度已經見底，而數字表明第四季度的GDP增速不但沒有跌破9%，甚至超過了第三季度的9.6%，拐點的出現非常強勁，而CPI 12月份的增長卻低於11月份的5.1%，只有4.6%，同樣不可忽視的是PPI也沒有維持前三個月的強勁反彈，5.6%確定低於上個月的6.1%。GDP增速下降出現上升拐點，CPI和PPI的單邊上漲回調整理，這不就是傳說中的高增長低通脹麼，還有什麼比這更好的數字組合嗎？
但是，有的人不這麼看，在他們看來，這麼漂亮的經濟數字恰恰證明，偏緊的穩健貨幣政策失去了調整的前提，正因為經濟下滑的勢頭已經止住，防止過熱又會成為調控的新取向，而當年從緊的貨幣政策正好是打著「雙防」的名義出籠的，元月預計達一萬億的新增貸款規模不但沒有構成流動性寬裕的支持，相反也會成為下一步先行從緊的理由。一句話，經濟形勢好轉，政策調控惡化。換句話講，欲加之罪何患無辭，莫須有就是暴跌的理由，必須有才是暴漲的理由。
「二八」轉換的經濟基礎已經出現，但是此前水皮早就說過，這是一個痛苦的過程，因為在這個過程中，中小板也好，創業板也好是有現實的下跌壓力的，而大盤藍籌的上漲動力卻是間歇的，表現在指數形態上，會出現持續的挖坑行情，對比指數就會發現，上證指數和深成指的跌幅在過去一週的跌幅不過2.8%左右，但是創業板的跌幅達到4%，中小板更是高達5%。創業板的泡沫毫無疑問已經破滅。具有代表性的華誼兄弟和漢王科技等個股屢創新低，新股開盤出現大跌都是確定的信號，價值回歸是誰也避免不了的宿命。
那麼，宏觀面就不存在不確定性了嗎？
當然不是，恰恰相反，房地產目前面臨的是最大的，當然或許也是最後的不確定性，那就是房產稅。重慶和上海的試點方案出臺之時，也就是懸疑落定之時，地產股走穩了，大盤才有可能真正向上。房價跌，股價漲，2010年如此，2011年也如此。
